美国抓马杜罗后 专家解析2026年原油供需结构

国际油价周二（6日）下跌，市场在权衡今年全球供应充裕的预期，与美国逮捕南美洲国家委内瑞拉领导人马杜罗（Nicolas Maduro）后，该国原油产量前景仍存不确定性之间的拉锯。

美国纽约西德州中级原油期货下跌 1.19 美元，跌幅 2%，收在每桶 57.13 美元。

布兰特原油期货下跌 1.06 美元，跌幅 1.7%，收在每桶 60.70 美元。

PVM Oil 分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示：“现在就评估马杜罗被逮捕对全球原油供需平衡的影响，仍言之过早。不过显而易见的是，无论这个石油输出国组织（OPEC）成员国是否会提高产量，2026 年的原油供应仍将会相当充裕。”

摩根士丹利分析师在周二发布的报告中指出，去年全球原油需求可能仅成长约每日 90 万桶，低于历史趋势水准的每日 120 万桶。摩根士丹利分析师表示，从 2024 年第四季到 2025 年第四季，OPEC 原油供应增加了每日 160 万桶，非 OPEC 供应则增加约每日 240 万桶。

他们指出：“这意味著这两大供应来源在进入 2026 年时，水准都非常强劲。”并补充说，这可能导致 2026 年上半年全球原油市场出现高达每日 300 万桶的供给过剩。

市场压力可能因美国于上周六逮捕马杜罗而加剧，此举可能加速美国解除对委内瑞拉石油的禁运，进而推升该国产量。

市场人士也在讨论委内瑞拉供应的未来走向，此前美国总统川普（Donald Trump）声称，美国石油公司已准备好前往这个南美国家投资，以提升其原油产量与出口。3名知情人士透露，美国石油公司的执行长们最快将于周四造访白宫，讨论对委内瑞拉的投资计划。

委内瑞拉的石油产业长期走下坡，部分原因在于投资不足与美国制裁。该国去年原油产量平均约为每日 110 万桶。

Rystad Energy 分析师贾尼夫・沙阿（Janiv Shah）表示：“我们估计，在未来2到3年内，在有限的新增投资下，最多仅能增加约每日 30 万桶的供应。”沙阿指出：“其中一部分可由国营石油公司PDVSA 自行筹资，但若要在 2040 年达到每日 300 万桶的产量目标，仍需要国际资本的大量投入。”

国际油价周二（6日）下跌。（彭博）