2026年将有“3大热门事件”撼动全球经济

　　2025年，日经指数均价突破5万点，但日圆对美元的贬值仍在持续。进入2026年，日媒引述投资专家木户次郎看法，警告今年将有3大热门事件将撼动全球，成为经济结构的转折点，包括中国经济的“低品质延命”、美国内政主导下的对外强硬，以及日本自身的利率与财政抉择，将在同一时间叠加发酵。

　　木户次郎称，真正可能引爆连锁反应的是3条同时燃烧的火线。首先是中国，其问题不在于是否崩溃，而在于“延命品质”持续下降。当信用信心不足、资本外流波动加剧、政策与监管的突变，将让市场波动率放大。

　　第二条火线来自美国政治，因内政压力升高，使对外强硬成为塑造形象的工具，包括关税、半导体、对中投资限制与盟友站队要求，更多服务于国内政治，而非经济效率。美中之间不会真正修复，也不会全面摊牌，而是以更粗糙的方式维持“受控对立”。

　　第三、也是最关键的一点，是日本自身的利率与财政。其真正的问题不在升息几次，而在市场是否相信日本有“守住货币”的决心。如果利率上调，却换不回汇率信任，那代表市场已开始质疑政策顺序本身，是否愿意为抑制通膨而承受成长放缓，又或者愿意让财政承担痛感、重新排序“先守生活、再顾市场”。

　　对此，木户次郎认为，答案若是否定的，因为日圆压力便难以逆转；但答案若是肯定的，市场与资产价格也将面临摩擦。

　　木户次郎表示，近年日本并非被动承受日圆贬值，而是选择了一套“容忍弱势货币”的政策组合，以换取出口企业获利、股价支撑与名目税收的短期稳定。在这样的前提下，政府一方面默许通货价值下滑，另一方面却不断向民众传递“靠投资自救”的信息。

　　目前日本实质薪资停滞、生活必需品价格高档化，已会转化为生活压力，日圆的实质购买力已下滑约30%。在货币贬值、购买力下降、家庭馀裕不足的环境下，将有更多家庭因物价与汇率被挤压，风险便从国家层级，被悄然转嫁到个别家庭身上，这种现象，已接近“国家将风险个人化”。

　　因此，2026 年对日本而言，未必是一场剧烈危机，更可能是一张被延后多年的帐单，包括通货膨胀被轻视、生活被牺牲、市场被优先的政策逻辑，正迎来反向校正的时刻。木户次郎认为，最先感受到震动的恐怕不是市场，而是各国民众的日常生活。

　日本投资专家警告，2026年将有3大热门事件撼动全球，成为经济结构的转折点。（法新社）