OPEC+增产有限，油价反弹

周一（9月8日），国际油价上涨，收复部分上周跌幅。此前产油国组织 OPEC+ 宣布小幅增产，投资者同时将潜在的俄罗斯原油新制裁计入交易定价。

OPEC+ 表示计划自10月起进一步增产，但幅度低于部分分析师预期。路透社本月早些时候报道称，成员国曾考虑更大规模增产。盛宝银行（Saxo Bank） 大宗商品策略主管 奥勒·汉森（Ole Hansen） 表示：“市场此前对这次增产预期过度，今天看到的正是典型的‘传言中卖出，事实中买入’的反应。”

布伦特原油合约上涨0.52美元，涨幅为0.79%，收于每桶66.02美元。纽约商品交易所10月交割的西得州中质原油合约（WTI）上涨0.39美元，涨幅为0.63%，收于每桶62.26美元。

两大基准油价在盘中一度上涨逾1美元。上周五，因美国就业报告疲弱打压能源需求前景，油价下跌逾2%；上周整体跌幅超过3%。

Rystad Energy 首席经济学家 克劳迪奥·加利姆贝尔蒂（Claudio Galimberti） 周一在报告中称：“利雅得及其盟友释放了一个明确信号：如今捍卫市场份额比捍卫油价更重要。”他补充道：“通过允许供应重返趋于过剩的市场，OPEC+ 正在采取进攻策略而非防守，交易员已被警示。”

OPEC+增产规模有限

OPEC+ 自4月起逐步增加产量，此前多年的减产旨在支撑油市。尽管北半球冬季可能出现供应过剩，该组织仍决定自10月起增产。

八个成员国将在10月起增产13.7万桶/日，但远低于9月和8月的55.5万桶/日及7月和6月的41.1万桶/日。分析师指出，最新增产的影响有限，因为部分成员国已超额生产，新增产量大概率包含已在市场流通的原油。

藤富证券（Fujitomi Securities） 分析师田泽敏隆（Toshitaka Tazawa） 表示：“市场对美国可能实施的俄罗斯新制裁导致供应收紧的预期，也正在对油价提供支撑。”

俄罗斯制裁风险升级？

美国总统唐纳德·川普（Donald Trump） 周日表示，他已准备启动对俄罗斯制裁的“第二阶段”，这是其迄今最明确暗示将升级对莫斯科或其石油买家的制裁。

Gunvor 全球研究与分析主管弗雷德里克·拉塞尔（Frederic Lasserre） 周一指出，对俄罗斯石油买家的新制裁可能扰乱原油流动。

乌克兰方面称，俄罗斯周末发动自俄乌战争爆发以来最大规模空袭，点燃基辅市中心主要政府大楼并造成至少4人死亡。川普表示，欧洲多国领导人将在周一和周二访美，讨论冲突解决方案。

投行展望

高盛（Goldman Sachs）在周末发布的报告中表示，预计2026年全球油市将出现小幅过剩，原因是美洲地区供应升级抵消了俄罗斯供应下调和全球需求增强。高盛维持对2025年布伦特/WTI油价预测不变，预计2026年均价分别为56美元/桶和52美元/桶。

OPEC+ 于周日同意自10月起进一步增产。全球最大原油出口国沙特阿拉伯（Saudi Arabia） 随后下调其销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价。