突然闪崩 最差月份逼近

　　8月26日亚洲交易时段，比特币失守11万关口，已大致回到川普1月20日就职当天的水平，目前较不到两周前创下的历史新高下跌逾11%。其他加密货币跌势更为惨烈，以太币在过去24小时下跌8%。

　　周一加密货币的反弹未能维持，价格在美国午后交易时段迅速再度下跌。周末加密货币暴跌后，市场原本寄望快速反弹，但周一希望破灭。比特币价格跌回至10.9824万美元，几乎与川普1月20日就职前触及的10.94万美元的狂热价位持平。

　　这种最大加密货币在美国交易时段试图反弹至11.3万美元时遭遇快速打压，随后大幅下挫至七周低点。根据CoinDesk的价格数据，比特币最新交投在10.97万美元，过去24小时下跌2.7%，较上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表鸽派言论后飙升至11.7万美元上方时已回落约7%。

　　根据CoinDesk的市场数据，比特币在又一次反弹失败后交易价格略低于11万美元，较鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表鸽派言论后冲上11.7万美元高点以来已下跌约7%。以太坊曾短暂触及4900美元后急剧回落，目前守在4300美元上方，但在连续数周跑赢市场后已显露疲态。

　　尽管多数主流山寨币在周日暴跌中相对抗跌，但周一还是没能抵御市场疲弱。以太坊（ETH）在24小时内暴跌近8%，跌破4400美元。Solana（SOL）、狗狗币（DOGE）、ADA、LINK也均下跌6%-8%。

　　CoinGlass数据显示，当日的价格波动导致全市场约7亿美元的加密货币衍生品杠杆头寸被强平，超过周日的规模。其中约6.27亿美元为押注价格上涨的多头头寸。

　　令交易员更加担忧的是，随着8月底临近，季节性疲弱也在显现。CoinGlass数据显示，9月历来是比特币和以太坊表现最差的月份，平均分别录得3.77%和6.42%的跌幅。

　　比特币季节性疲弱显现

　　市场观察人士称，随着流动性趋紧、ETF资金外流、链上活动疲软，再加上巨鲸转向以太坊以及散户多头被强平，这轮牛市正在出现裂痕。但在表面之下，主权基金和机构正静悄悄地利用波动进行数十亿美元的配置，形成短期信心不足与长期资金买入之间的鲜明对比。

　　Glassnode最新的Market Pulse显示，本轮周期正从狂热滑向脆弱：现货动能减弱接近超卖区间，ETF资金转为净流出10亿美元，实现利润回落至盈亏平衡水平。

　　这种脆弱性在QCP Capital的分析中得到了印证，该机构将周末的暴跌归因于一位早期持有人在流动性不足的情况下抛售2.4万枚比特币，引发5亿美元的连锁强平。QCP指出，这次抛售暴露了市场的脆弱性：在ETF流出12亿美元的同时，巨鲸资金转向以太坊，推动ETH/BTC汇率突破0.04。

　　总部位于新加坡的做市商Enflux也指出，并非所有资金流动都一样。散户多头被洗出场，但一笔25.5亿美元的以太坊建仓通过单一合约入市，以及阿联酋王室通过Citadel Mining建仓7亿美元的比特币头寸，更像是主权和机构的长期配置，而不是投机性操作。

　　换句话说，尽管Glassnode的链上数据显示地址活跃度和手续费交易量正在减弱，但仍有交易对手在有意利用波动进行大额建仓。结果就是出现分化：散户杠杆持续被清洗，而长期资金却在悄然累积。

　　然而，由于交易费用回落至近十年低点、区块拥堵缓解，比特币区块链上的流动性本身也显得稀薄。这对减半后奖励受压的矿工来说是个问题，也使更广泛的市场为整理甚至9月更深的回调做好准备——而9月历来是比特币表现最差的月份。

　　比特币技术分析

　　比特币价格在跌破113,500美元水平收盘后开启新一轮下跌走势。BTC获得空头动能，跌破112,000美元支撑区。价格进一步跌破110,000美元支撑区和100小时简单移动均线，并测试了108,750美元区域。最低点形成在108,734美元，目前价格正尝试反弹，已回升至109,500美元上方，但仍低于从117,354美元高点跌至110,692美元低点这一波跌幅的23.6%斐波那契回撤位。

　　目前比特币在112,000美元下方以及100小时简单移动均线下方运行。上行的直接阻力位在110,750美元附近，首个关键阻力位在112,500美元附近。BTC/USD小时图上还形成了一条关键的下降趋势线，阻力在112,500美元。下一道阻力位可能在113,000美元或117,354美元高点至110,692美元低点回撤区间的50%位置。若能收于113,000美元阻力位之上，价格可能进一步走高。在这种情况下，价格可能上涨并测试114,500美元阻力。若再度突破，可能进一步指向115,500美元水平，主要目标则可能是116,500美元。

　　如果比特币未能突破112,000美元阻力区，可能会开启新一轮下跌。直接支撑在108,500美元附近，首个主要支撑位在107,200美元附近。下一个支撑位在106,500美元区域，若继续下跌，价格可能在短期内测试105,500美元支撑。主要支撑在103,500美元，若跌破该位，BTC可能加速下行。