贝莱德分析,今年1月底以来,非美股在全球股市指数中的权重持续攀升,主要是因为美国政策走向不明,动摇投资人对美国经济与股市的信心。 最近美股抛售潮加剧,部分原因在于投资人快速撤出市场上的热门交易,例如高度集中于科技股动能的策略,以及原本押注于受惠美国放宽监管与减税政策的循环类股。
与此同时,多个国家的政策进展,也正在提升非美股的吸引力。 贝莱德举例说,德国推出大规模财政支出、日本企业改革逐步落实、墨西哥则因供应链重组受惠而受瞩目。
贝莱德指出,德国的国防与基础建设支出计划迅速获得批准,进度与规模都超出市场预期。 整体来看,欧股的整体评价水平依然具备吸引力。 不过,多数欧洲国家的财政空间有限,加上国防与基建投资推动速度受到结构性限制,政策红利渗透至实体经济仍需时间。