这波牛市周期 真要结束了吗

　　4月30日美市盘前，比特币一度失守61000美元/枚，为4月19日以来首次。美联储降息可能性的降低、对美国现货比特币交易所交易基金（ETF）需求的减少以及金融市场广泛的避险情绪等一系列因素，让比特币牛市黯然失色。

　　资深图表分析师Peter Brandt的分析正在加密货币社交媒体圈中流传，他由对比特币的看涨前景已转为看跌，Brandt暗示比特币的上涨可能已达到顶峰。

　　今年2月，Brandt预测，2022年11月开始的牛市周期可能会延续到2025年9月，届时比特币将触及20万美元的高位。但这是在考虑称为“指数衰减”的统计概念之前，“指数衰减”是指在一段时间内以一致的百分比减少金额。

　　“事实是，比特币的牛市周期多年来已经失去了巨大的推力，”Brandt说。 “历史上，比特币的交易周期约为4年的牛市/熊市周期，通常与减半事件相关。自最初的牛市周期以来，已经经历了三个主要的牛市周期，而每个周期的价格涨幅都比前一个周期低80%。”

　　他补充道：“如果80%衰减的统计常数成立，那么2024年3月14日比特币的[纪录]高点为73835美元，已经达到了与历史指数衰减一致的价格。”

　　如上图所示，每个周期比特币价格涨幅都会下降，持续经历约80%的指数衰减。 3月份新纪录高点，较2022年11月触及的15475美元低点上涨了79.1%。

　　如果指数衰减理论是正确的，那么本次牛市可能会结束，为下一个加密货币冬天的到来奠定基础。

　　“如果比特币已经见顶，你可能会问接下来会发生什么，”Brandt说。 “当然，我不知道。但是，如果比特币已经见顶，我预计会跌至2021年低点。从经典图表的角度来看，从长期角度来看，这种下跌是可能发生的最乐观的事情。

　　“数据不言而喻，”Brandt说。 “现在，我们需要面对指数衰减的事实。它已经发生了。是真的。你可能不愿意相信，但我认为比特币有25%的可能性已经在这个周期见顶。”

　　但正如经验丰富的加密货币交易员指出的那样，比特币的价格通常要到4月20日减半后六到十八个月才会达到峰值，而且大多数人仍然预计会有大幅上涨。

　　其中包括Brandt，根据另一篇文章，他认为在这个周期结束之前，比特币的价格仍将达到六位数。

　　Brandt表示：“‘减半前/减半后’周期结构表明，当前的牛市趋势将在2025年夏末/秋初的某个时间达到14万美元至16万美元区间的顶部。有证据表明，这种衰退不会影响2022年11月开始的牛市趋势。”