油价到底会跌到哪儿 分析师都绝望了！

　　从美国银行到瑞银的分析师都表示，没有明确迹象表明油价何时见底。

　　布伦特油价周三跌至50美元下方，较去年6月时115.71美元/桶的高点下跌近57%。据彭博新闻社，瑞银分析师称，在原油完成“自由落体”之前应该避让。荷兰银行的分析师们则表示，对于通常会刺激油价上涨的供应中断的消息，交易者也置若罔闻。

　　瑞银分析师Giovanni Staunovo在昨天的一份报告中写道：油价仍在自由落体，我们认为现在就预测一个短期的底部仍然为时过早。

　　自11月27日石油输出国组织（OPEC）拒绝减产保价后，油价开始加速下跌。据彭博社，拥有12个成员国的OPEC选择了保护市场份额而非价格，向美国页岩油开采商和其他竞争对手发起了挑战。

　　花旗全球大宗商品研究部门主管Ed Morse 周三在电话中告诉彭博社：

　　我不清楚是否有人知道油价会跌到多少，猜底总是很难的。沙特对页岩油革命十分较真，并采取行动予以回应。他们在测试油价的下跌能在多大程度上减少原油产出的增长。

　　华尔街见闻网站介绍过，随着美国原油产出创逾三十年新高，2014年油价重挫48%，创2009年金融危机以来最大跌幅。美国能源情报署（EIA）周三公布的数据显示，美国上周原油日均产量达到913.2万桶，接近去年12月12日创下的913.7万桶这一1983年1月以来的新高。数据公布后，WTI原油一度回吐当天近2.5%的涨幅。

　　如果说油价底部难以预料，那么投资者应该关心什么？德国商业银行商品研究部门主管Eugen Weinberg 周三在一封邮件中告诉彭博社：原油底部就像海市蜃楼。就像五年前跌至30美元/桶那样，重要的是要认识到油价的这种下跌是非理性的，油价将会反弹。

　　为什么分析师们放弃了对石油价格底部的预测呢？橡树资本（Oaktree Capital）CEO 霍华德·马克斯（Howard Marks） 在致投资者信中表示：

　　大部分预测都是根据近期资产价格水平进行上下调整的。

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　　我猜想，六个月前布油价格约是110美元/桶时，看多的分析师会看到115美元或者120美元，看空的则看到105美元或100美元。

　　预测者的预测通常会过于接近当前水平，而在少数需要改变的情况下，他们又经常低估了需要改变的幅度。很少有人预见到油价会有如此大的跌幅，而认为油价可能在6个月内跌到60美元的人就更少了。