中国科技股来年涨赢美股？2026预测出炉

华尔街知名策略师韦恩（Bryon Wien）2023年去世，但他生前连续37载发表“十大惊奇”年度预测的传统后继有人。英国研究公司Variant Perception刚发布2026年“十大惊奇”预测，包括新兴市场股市明年表现将超越欧美股市，中国大陆科技股涨势更胜美国科技股。

韦恩大部分职涯在摩根士丹利度过，曾任大摩首席美国投资策略师，并于2009年加入私募基金巨人黑石集团（Blackstone）。他的年度“十大惊奇”预测向来是投资人期待的年度大预言，因为乍看下引人侧目，个中却蕴涵真知灼见，启发投资人跳脱框架思考。

所谓“惊奇”，意指发生机率高于50%、但市场普遍认定机率仅33%的事件。

该公司研究团队预期，2026年大趋势是，经济基本上“尚可”，美国名目经济成长率（国内生产毛额成长率加通膨率）至少可达5%。

他们写道：“这种大环境通常对股市有利，且会导致美元走强、债券殖利率底部有撑。”这群分析师指出，过去两个月来，美股、美元和美债殖利率走势正是如此。

经济大环境看似良好，但仍可能潜伏其他问题。他说说：“主要的逆风是估值，以及股、债市某些区块缺乏风险溢价，这意味资金将轮动到新兴市场、价值股和落后股。简单说，或许有『估值』问题，但尚未见到『总经』问题。”

总经研究公司Variant Perception发表2026年“十大惊奇”预测，预言中国大陆科技股涨势将凌驾美国科技股，但美国经济成长将强得出人意料。美联社

下列是Variant Perception预测的2026年“十大惊奇”：

一、川普资本支出（capex）热潮晚了一年涌现，扩及人工智慧（AI）以外的领域；

二、美国经济成长强得出人意料，无惧劳动市场减弱影响；

三、房价涨势减缓，戳破“通膨黏著”论述；

四、美国10年期公债殖利率持稳，在4%上下狭幅震荡；

五、价值股表现超越成长股；

六、G10货币走势分歧：亚太（澳币和纽元）胜过欧洲（欧元和英镑）；

七、新兴市场股市表现优于已开发股市，巴西领涨；

八、油价剧烈震荡，有时跌破每桶50美元，有时涨上75美元；

九、中国大陆科技股涨势凌厉，表现凌驾美国科技股；

十、美国区域银行和能源服务类股表现突出。

第一点值得补充说明，即资产支出成长可能扩及AI以外的领域。随著川普2.0关税政策大致明朗化，银行业的商业放款由紧转松，需求也增强。美企明年也可能善加利用“大而美法案”的减税优惠措施，包括固定资产购置成本可享奖励性折旧100%，以及研发支出立即列入当年度费用。此外，2025年油价、美元、美债殖利率同步下滑，也给美国制造业带来顺风。

但Variant Perception指出，制造业景气回升未必嘉惠美国劳工。2026年的情况可能类似2002年至2003年那段“无就业复苏”，主要靠联准会（Fed）宽松货币政策和生产力提升驱动。

至于油市展望，他们认为，原油供过于求的市场共识看法有道理；但在衡量风险后显示，2026年油价历经剧烈震荡后，年底可能收涨。