股市震荡 专家点出唯一隐忧

近期股市屡创新高的涨势暂歇，但路透报道，多数投资人将此次回调视为喘息机会，并非潜藏深层危机的征兆。史坦普500指数过去八个交易日累跌2.4%，主因是美国经济状况以及AI和科技股估值过高令人忧虑。

Neuberger Berman全球股票研究部资深策略师Raheel Siddiqui形容：“这只是碰上减速丘，不是会让车辆撞毁的高墙。我认为当前并不具备引发深度修正、衰退或熊市的先决条件。”

尽管市场对估值与集中度感到不安，但多数投资人指出，此轮牛市根基稳固：联准会放松金融条件、AI带动资本支出热潮、以及稳健的经济背景，都持续鼓励市场风险偏好。

此次回调受关注的部分原因是，自4月关税引发的抛售潮平息后，市场久未大幅调整。财富管理公司Glenmede投资策略副总裁Mike Reynolds指出，这次波动“是对市场波动性常态存在的提醒”。

True Partner Capital联合投资长Tobias Hekster分析，目前情况主要是高点获利了结，看不出明显的资金撤出。

Aptus Capital Advisors股票主管David Wagner提醒，“过度反应反而构成重大风险，此时撤资可能错失良机”。

Federated Hermes首席市场策略师Phil Orlando则展望，“若未来一两季市场震荡加剧，恰是逢低布局的契机”。

美国商业经济协会（NABE）调查显示，在强劲消费支出支撑下，美国第2季经济成长优于预期，企业投资激增有望抵消消费与全球贸易放缓影响，维持经济扩张。

American Century Investments投资长Victor Zhang指出：“观察全球经济基本面，美国及新兴市场仍保持强劲增长，即便有疲软也属健康水准。”

然而，史坦普500指数今年已上扬14%、那斯达克指数更大涨19%，多数分析师警告，回档风险仍有可能扩大，而且美国政府美国政府关门导致官方经济数据中断，投资人必须自行斟酌权衡零星的民间数据，更提高了市场过度反应的风险。

CFRA首席投资策略师Sam Stovall认为，市场有进一步走弱的可能，“牛市并非寿终正寝，而是死于恐惧。眼下市场最怕的是经济衰退”。