美股标普500指数近期屡创历史新高，但与此同时，被视为“恐慌指数”的芝加哥选择权交易所波动率指数（VIX）也连续上升，反映投资人对市场前景的忧虑加剧。
华尔街资深分析师、Sevens Report创办人艾塞耶（Tom Essaye）警告，美股10月可能面临三大潜在风险：AI泡沫破裂、消费信心崩溃、就业市场恶化，一旦同时爆发，标普500指数恐下跌三成。
根据MarketWatch报道，10月向来是金融市场动荡月份，过去在1987年10月19日发生“黑色星期一”，标普500指数单日暴跌20.5%，创史上最大跌幅；2008年全球金融危机期间，该指数10月重挫近17%，市值蒸发一半。
如今历史似乎再度重演，上周标普500指数连五日上涨，但VIX亦连续五日上升，为1996年以来首见。Carson集团策略师戴崔克（Ryan Detrick）指出，这种“股市涨、恐慌升”的背离现象，显示投资人一边追高、一边急著买保险。
艾塞耶指出，美股面临第一个风险是人工智慧（AI）投资可能形成泡沫。他认为市场过度乐观，忽略潜藏风险，以超微与OpenAI签订芯片协议后股价大涨为例，显示投资人仍盲目追逐AI题材。
此外，辉达与客户间的循环融资交易增加、未上市AI企业估值飙升，也都是警讯，像OpenAI估值上周攀升至5000亿美元，却仍缺乏清晰的获利模式，若AI泡沫破灭，标普500可能重挫一至两成，辉达、Meta等科技巨头下修获利预期，更可能引爆连锁反应。
美股第二项风险来自消费者压力升高。收入与储蓄偏低的群体长期面临高物价困境，金融市场却忽视这股潜在危机。
艾塞耶警告，若收入成长赶不上通膨，恐引发信用风险升高，小型金融机构如Synchrony Financial可能面临违约潮，虽非2008年式的崩盘，但将重创消费支出与整体经济信心。
美股第三项风险则是劳动市场恶化。虽然目前失业率仍低，但已出现疲软迹象，市场普遍预期失业率最高仅升至4.5%，但艾塞耶提醒，历史上失业率一旦上升，往往难以止步，若经济放缓加剧，企业裁员潮可能扩大，而市场目前几乎未反映经济衰退风险。
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