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下周投资者即将迎来美国股市历史上最为凶险的月份。 从历史统计数据来看,由于机构投资者调整仓位、散户交易员放缓买入速度、波动性加剧,以及企业回购进入静默期,美股的走势往往会在9月份表现得格外低迷。
在英伟达与其他AI相关类股领跌下,美股在8月最后一个交易日,也就是周五(8月29日)出现了回落现象,部分市场参与者开始感到忧虑,因为股市牛市似乎开始显现出一些无法持续的迹象。 而他们或许很快还将面临另一个需要担心的因素:9月季节性的魔咒。
美国银行分析师Paul Ciana引用了可追溯至1927年的数据指出,标普500指数在9月的下跌机率高达56%,平均跌幅为1.17%。 其中,在总统任期的第1年,标普500指数在9月的下跌机率甚至达到58%,平均跌幅为1.62%。
一系列宏观事件可能对市场走向产生决定性的影响。 投资者将不得不应对最新的非农就业报告和2项通胀数据,之后联准会(Fed)将做出备受全球关注的货币政策决定。 与此同时,美国总统川普仍然不断威胁美联储的独立性,并呼吁大幅降息。
同时,近期美股内部的轮动现象,也让一些投资者感到焦虑。 近期股市中表现较为低迷的领域,反而出现在此前的领头羊身上,也就是那些为AI的蓬勃发展提供芯片、服务器和其他工具的公司。 辉达在周五下跌了3.3%,为连续第3个交易日收黑。 自从该公司财报引发市场对AI需求成长放缓的担忧以来,股价便加速回落。
鉴于标普500指数自5月初以来已经飙升了17%,多头在9月可能面临格外脆弱的处境。
一些业内人士担心,当养老基金和共同基金在季度末(9月底)进行投资组合再平衡时,可能会引发抛售压力。 追踪标普500指数的主要ETF自6月底以来上涨了近5%,而债券ETF则下跌了近2%。 这种股票表现优于债券的态势,可能迫使投资者在再平衡时抛售股票。
散户投资者在9月也可能放缓此前疯狂买入的步伐。 城堡证券(Citadel Securities)追溯至2017年的数据显示,经历6月和7月的强劲表现后,散户买入活动在8月开始已经有所减弱,而9月通常是全年散户参与度的最低点。
投资人下周将迎来美股9月魔咒的考验。 (示意图:shutterstock/达志)
此外,身为市场最大买方群体之一的美国企业,可能也将在第3季财报公布前被迫减少回购。
投资者的另一个担忧在于,根据业界追溯至1990年代的数据,9月和10月通常是市场波动率飙升的月份。 VIX(恐慌指数)的历史均值通常在20附近,而该指数周五仅收于15.36点。
表示:“当所有资产的波动性同时暴跌,这是自满情绪的表现。 Fed正面临巨大的政治压力,而且未来1年关税对经济的影响尚不明朗。 考虑到未来的风险,市场似乎过于放松了“。
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