华尔街3巨头齐警告：美股危险

　　美股近期在创高后小幅拉回，同时最新公布的经济数据疲软，华尔街多家大型机构的股市预测人士近日齐声警告投资人，由于目前高涨的股票估值正碰上日益恶化的经济数据，标普500指数在未来几周或几月内可能出现10%到15%的回调。不过，分析人士也认为，这是逢低买进的好机会，尤其是那些受惠于人工智慧热潮的公司

　　彭博报道，标普500指数（S&P 500）在4月份低点急剧反弹，创下历史新高。然而，美国金融服务公司摩根士丹利（ Morgan Stanley）、德意志银行（Deutsche Bank）、投资银行顾问企业艾维克（Evercore ISI）4日均表示，标普500指数在未来几周或几个月内可能会出现短期下跌。

　　摩根士丹利策略师威尔森（Mike Wilson）指出，由于关税将对消费者与企业带来冲击，预期本季（Q3）股市将出现最多10%的回调，艾维克顾问公司的策略师伊曼纽尔（Julian Emanuel）则预估跌幅更大，最高可达15%。德意志银行由策略师塔特（Parag Thatte）领导的团队指出，考虑到股市已连续飙升超过3个月，小幅回档其实早就该来了。威尔森在给客户的报告中表示，“在过去几周里，我们一直指出，投资人应预期第3季会出现温和的修正。”

　　由于上周的数据显示通膨回升，就业成长放缓、消费者支出疲软，导致市场对美国经济的担忧日益加剧。此外，股市正进入一年中表现最疲弱的时段。根据彭博汇编的数据，在过去30年里，标普500指数在8月与9月的平均表现最差，每月平均下跌0.7%，相比之下，其馀月份平均上涨1.1%。

　　选择权交易也反映出市场对下跌的担忧，因为避险成本正变得更高。市场上有一种选择权合约是用来保护投资人不受股市下跌影响，像是用来防范标普500指数ETF“SPDR S&P 500 ETF Trust（代码：SPY）”在未来60天内下跌10%的合约，一旦标普500的ETF（SPY）下跌10%，该避险合约就会赚钱，但现在这种“跌10%”的避险合约的价格，比起“涨10%”的合约价格还要贵很多，是自从2023年5月美国地区银行爆发危机以来，第一次看到这么高的水准。

　　虽然存在短线回跌的担忧，这些警告背后也伴随著一个重大的看涨提醒，也就是若股市下跌，就逢低买进。

　　艾维克顾问公司的策略师伊曼纽尔强调，虽然市场预期波动将加剧，但股市的长期多头趋势依然稳固，他建议客户持续投资，尤其是那些受惠于人工智慧（AI）热潮的公司。德意志银行策略师塔特则指出，从历史来看，标普500平均每1个半月至2个月，就会出现一次约3%的小幅回调，每3到4个月则会出现一次5%以上的较大跌幅。摩根士丹利策略师威尔森告诉客户，“我们会在股市下跌时进场买入。”

　　目前为止，投资人似乎正在采纳这项建议。在8月1日股市下跌后，因市场乐观预期美国联准会即将降息，5日标普500和那斯达克100指数双双上涨超过1%。

　 资料照片：Mark Lennihan/Associated Press