美股，重大警告

耶鲁大学预算实验室数据显示，截至7月31日，美国平均有效关税税率达1934年以来最高的18.3%，预计将导致2025-2026年美国GDP增长率每年降0.5个百分点，失业率上升，家庭平均支出增2400美元。关税导致美国商品涨价，包括电脑、服装和酒类等。美股因关税和就业疲软而大幅下跌，市场关注美联储9月降息可能性，但分析师警告关税推高物价或限制宽松政策空间。

据央视新闻，美国耶鲁大学预算实验室最新的研究数据表明，截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平。平均有效关税税率并非固定值，而是会随着国家政策、经济形势以及国际贸易环境的变化而调整。

该预算实验室认为，关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分点。同时关税还将导致到2025年底，美国失业率上升0.3个百分点，到2026年底，失业率上升0.7个百分点。

据美国有线电视新闻网援引美国商务部的数据，电脑是美国去年进口的主要商品之一。由于美国将对多个主要进口国家加征高额关税，据统计，今年6月份美国电脑价格相较于去年同期上涨了近5%。据美国耶鲁大学预算实验室估计，如果川普政府所推行的高额关税政策持续，或将导致电脑和其他电子产品价格短期上涨18.2%，长期上涨7.7%。

此外，关税将使2025年美国家庭平均支出增加2400美元，其中对服装类商品的影响尤为严重。短期内，消费者可能会看到鞋类价格上涨40%，服装价格上涨38%。而从长远来看，鞋类价格可能上涨19%，而服装价格可能上涨17%。

川普政府近期还宣布了对欧盟和瑞士的关税。根据美国葡萄酒和烈酒批发商的数据，进口葡萄酒和烈酒占美国酒类市场总销售额的35%；而欧盟是美国市场中葡萄酒、威士忌和伏特加在内的酒精饮料的主要供应商，这意味着许多酒类也因关税而开始涨价。

而瑞士去年向美国出口了价值超过40亿美元的手表，川普政府目前要对瑞士征收39%的关税，耶鲁大学预算实验室估计，如果这一关税实施，瑞士手表价格将在短期内上涨39.7%。

耶鲁大学预算实验室还指出，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平，并将使2025年每个美国家庭平均支出增加2400美元。

该预算实验室还认为，关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分点。同时关税还将导致到2025年底，美国失业率上升0.3个百分点，到2026年底，失业率上升0.7个百分点。

据媒体报道，美国金融研究与分析公司首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔指出，美国关税政策再加上疲软的就业情况，或将导致美国股市再次下跌。在上述警告发出之前，美股三大指数已在本周五大幅下跌，美股市场总市值蒸发超1万亿美元。

另据新华财经报道，尽管周四的美国核心PCE通胀数据略高于预期，似乎支撑了美联储维持利率不变，但最新公布的疲软就业市场报告加大美联储9月降息的压力。

Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen指出，这份报告无法美化，劳动力市场已处于“失速”状态。他认为，美联储可能重蹈去年覆辙，不得不通过在下次会议上降息来弥补此次的“观望”决定。他表示，如果美联储主席鲍威尔提前得知此数据，可能也会反对继续维持利率不变的决定。

2026年FOMC票委、克利夫兰联储总裁哈玛克日内接受采访时指出，非农就业报告“令人失望”，但并不意味着美联储应该在本周的政策会议上降息。他表示，对本周早些时候做出的决定充满信心，尽管7月的就业数据弱于预期，但必须全面审视数据。

9月美联储会议前，市场将密切关注美国接下来的三项关键数据（包括7月和8月的两份CPI报告以及一份非农报告），以评估美联储9月降息的可能性。分析师警告称，随着关税推高物价，美联储实施宽松政策的窗口正在收窄。不过，若就业市场恶化程度超出预期，美联储仍可能采取行动。