辉达被砍断一条腿 台积电恐遭波及？

二○二五年世界因为川普而改变，而川普挥舞大刀，也正在重塑世界的秩序，但是权力再大，也掌控不了金融市场的变化。 从权力的角度来看，川普及Tesla的马斯克无疑是当今世上权力最大的两个人，川普可以决定别的国家生死存亡，马斯克可以挥舞大刀裁人，他们的权力无限大，但是他们两人代表性的公司今年在华尔街最惨。

以川普来说，他在去年当选前将旗下川普媒体与科技公司股票上市(代号DJT)，这家公司是川普上一次选举的时候，他在推特、FB上发表被封禁后自行成立的一家自媒体公司，川普将这家公司推上市，DJT上市首日就冲到七九. 三八美元，后来因为没有基本面又跌到十一. 七五美元，股价惨跌八五%，川普当选后DJT又上涨，如今跌跌不休，今年以来股价重挫四二. 六%，成为华尔街悲情的一族。

另一个是和川普好得好胶似漆的马斯克，从川普二度当选以来，他们形影不离，马斯克甚至把小儿子抱到头上，放任小儿子在川普的椭圆形办公室跑来跑去，但Tesla只有在押对川普那一刹那股价奔驰，川普当选也是Tesla股价到顶的时候，特斯拉最高涨到四八八. 五四美元，如今像过山车疾驰而下，这一周最惨跌到二一七.○二美元，最大跌幅达五五.五八%，单是今年以来，Tesla就跌掉四五%，马斯克财富也跟着大缩水。

DJT和Tesla先前上涨都是憧憬式的大涨，比较像消息面，等到川普当选，利多出尽了，股价反应的是基本面，川普虽然当总统，但是DJT始终不赚钱，而Tesla因为押对川普而股价大涨，但现在Tesla市场正遭到中国比亚迪快速侵蚀，特斯拉在欧洲的销售，今年前二月都呈现五到六成的衰退，这个时候马斯克纵然有无限大权力， 也扭转不了Tesla的基本面。

台股今年的弱势与调整来自两个族群，一个是台积电及其供应链，另一个是辉达撑起来的伺服器相关族群，TSMC ADR及Nvidia股价今年的弱势，完全决定台股的命运，2025年有3个重要的关键，一个是元月20日川普在白宫宣示就职，那一天川普召来OpenAI的Altman、甲骨文的艾利森及ARM的孙正义，三家公司宣示集资五千亿美元， 协力发展Stargate计划，美国用五千亿美元要发展AI，但当天不见黄仁勋人影; 下一个是元月二十七日DeepSeek问世，当天AI供应链全面大跌，Nvidia跌二四. 二美元，跌幅十六. 八九%，市值蒸发五八九○亿美元，台积电ADR下跌二九. 七五美元，DeekSeek这一刀砍下来，整个AI供应链一天市值蒸发二兆美元。

那一天我在FB写下这么一段话，假如DeepSeek轻松成功，Nvidia将走下神坛，过去两年黄仁勋掀起的AI狂热可能转向，回头看Nvidia从一五三. 一三美元一路下跌到一○四. 七七美元，最大跌幅三一. 五八%，今年以来已下跌逾二○%，最惨的是英伟达市值从三. 七三六兆跌到二. 六五兆美元，蒸发一. 一六三兆美元，Nvidia市值快速蒸发，有如黄仁勋被砍断一条腿，对美国高价构筑的AI城堡带来空前挑战。

谢金河表示，英伟达股价向后退，严重影响台湾的AI供应族群。 (示意图/达志影像/shutterstock)

台积电月KD压力大

辉达股价向后退，严重影响台湾的AI供应族群，过去两年大涨的广达、技嘉、鸿海、纬颖股价都重挫; 广达最高到三四五元，最惨跌到二三五元，鸿海从二三四. 五元，最低跌到一六三. 五元，还有散热的奇鋐、双鸿都出现不小的跌幅，整个AI供应链过去两年台股多头重要的引擎，这次全面下跌，也把台股气势拉了下来。

其实如果从基本面看，整个AI供应链基本面有很大提升，像是广达去年EPS达十五. 四九元，这三年从七. 五一元、十. 二九元，推升到十五. 四九元，EPS的成长线像撑竿跳高一般，这是很值得肯定的，今年广达也决定配发十三元现金，现在股价到二六○元附近，殖利率约五%，从殖利率角度来看，广达已是产业龙头，回报率逾五%。 论竞争力与稳定度，过去两年股价因题材大涨的个股恐怕面临很激烈的修正。