DeepSeek推动1.3万亿美元回流中国

DeepSeek在人工智能领域的突破推动中国股市强劲反弹，吸引对冲基金资金快速回流，而印度则因经济成长放缓、企业盈利减速及高估值遭遇大规模资金外流。 过去一个月，中国股市市值激增超过1.3万亿美元，而印度市场缩水逾7200亿美元。 许多大型亚洲股票基金已开始减持印度股票，转而增持中国资产。

彭博新闻报道，DeepSeek在人工智能（AI）领域的突破，促使资金从印度回流至中国股市。 近几个月来，对DeepSeek带动的科技行情的对冲基金，以最快速度涌入中国股市，并寄望更多经济刺激措施。 与此同时，印度市场则因宏观经济成长放缓、企业盈利减速及股票估值过高，遭遇史上最大规模的资金外流。

受此影响，中国A股及离岸市场市值在过去1个月内激增超过1.3万亿美元，而印度股市则缩水超过7200亿美元。 MSCI中国指数已连续3个月跑赢MSCI印度指数，创下两年来最长的领先纪录。

Eastspring Investments的亚洲股票投资专家Ken Wong表示，DeepSeek证明了“中国确实拥有在整个AI生态系统中发挥关键作用的企业。”该公司近几个月来增持了中国互联网股票，同时减持估值已严重上涨的印度中小型股。

这波资金流向与过去几年相反，此前投资者因印度基础设施支出激增以及其作为中国替代制造中心的潜力，而大举押注印度市场。 此外，面对美国前总统川普的关税计划，内需驱动的印度曾被视为较安全的避风港。

然而，随着市场对中国投资价值的重新评估，中国的吸引力正在回升，尤其是在科技领域。 过去中国政府对企业的监管打击曾让投资者却步，但现在北京似乎反而可能推动新的AI主题。 例如，阿里巴巴联合创始人马云等企业家近日受邀与中国高层会面，释放了政策支持的信号。

Candriam基金经理Vivek Dhawan认为，DeepSeek相关发展可能会提振中国经济与市场，带来持续利好。 他表示：“如果把所有因素考量在内，从风险与回报的角度来看，中国市场当前比印度更具吸引力。”估值优势也是中国股市吸引资金流入的关键因素。 MSCI中国指数的预期市盈率（P/E）仅为11倍，而MSCI印度指数则高达21倍。

根据彭博数据对亚洲主要主动型股票基金的区域配置分析，近几个月来，大部分基金正减持印度股票，并增持中国市场资产。