美股13日早盘在平盘附近狭幅波动，不过“川普交易”持续发烧，近日推升美股屡创新高，美元也来到两年来最高水准。但美国以外的市场，不但没有尝到甜头，还涌现卖压。
彭博资讯报道，MSCI美国除外世界指数目前来到三个月来最低点，MSCI新兴市场指数也在美国大选后下跌逾1%，几乎吐回今年全数涨幅。印度和菲律宾股市13日已双双陷入修正，韩股跌至一年低点，因外国投资人抛售该国对美国贸易保护主义较无抵御能力的公司股票，如三星电子。欧股和欧元也双双走低。
彭博美元现货指数12日盘中触及2022年11月来最高点，13日又继续攀高。相较下，印尼和巴西等新兴市场央行，为支撑本币，过去一周来也出手干预市场。
如今川普内阁名单逐渐成形，眼看许多准备将他“美国优先”理念付诸实行的忠诚支持者将入阁担居要职，全球市场冷热两样情的现象，也愈趋明显。
这也应证了投资人最大的恐惧：美国加征关税的势头增大，且其他可能搅动市场的政策（如驱逐非法移民和减税），恐将推升通膨，束缚央行的降息举措。
这些担忧也促使投资人将资金留守美国资产。据美银（BofA）的最新调查，基金经理人对美股曝险已达2013年来最多。另一方面，常被视为对川普交易最无抵御能力的新兴市场，如中国大陆和墨西哥，则惨遭冲击。
但这不代表美国市场以外，没有任何安全的投资标的。资金管理业者如Pictet资产管理公司，正加码在印度这类较不受川普政策影响的市场的投资。
Kasikorn资产管理公司表示，美国可能对中国大陆实施的惩罚性关税政策，也可能引发资金由大陆转往东南亚。
但依目前情况来看，美国资产仍是明显赢家。Pepperstone资深策略师布朗说，“美国例外主义”题材还有很多成长空间，“我对美股牛市深具信心，尤其是川普新内阁可能进一步刺激经济成长，而新一轮减税措施，也将提高企业获利”。
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