大选不确定性笼罩，美股收跌

周一（11月4日），美股收跌。投资者准备迎接周二的美国总统大选，并继续关注本周的美联储货币政策会议与美股财报。#美股收评#

道指跌257.59点，跌幅为0.62%，报41794.60点；纳指跌59.93点，跌幅为0.33%，报18179.98点；标普500指数跌16.11点，跌幅为0.29%，报5712.68点。

市场焦虑

在周二投票日到来之前，由于大量民调显示美国民众在唐纳德·川普和卡玛拉·哈里斯之间仍然存在分歧，股票交易员决定保持观望。 争议结果的可能性最终可能会将计票过程拖延数周甚至数月。 对许多人来说，这意味着波动性可能会上升。美国国债全线收益率上升，美元跌幅超过一个月以来最大。

另一个阻碍交易员进行风险较高押注的因素是围绕投票的额外催化剂数量众多。 选举日之后，美联储将于周四迅速做出决议，杰罗姆·鲍威尔将在新闻发布会上详细说明央行的利率路径。 而且很大一部分美国公司仍将公布其收益。

E*Trade 来自摩根士丹利的克里斯·拉金表示：“通常情况下，美联储的利率公告将主导本周的讨论，但本周并非寻常的一周。一直在等待选举结果的交易员和投资者必须做好准备，迎接结果延迟的可能性，以及这种不确定性对市场造成的潜在影响。”

（图源：FX168）

（图源：FX168）

历史趋势

Bespoke Investment Group 的数据显示，就股票市场表现而言，标准普尔 500 指数在选举日之后的年底往往会出现正回报。 自 1990 年以来的所有年份中，涨幅中值为 3.3%，34 次中有 25 次为正回报。 对于选举年来说，表现往往略强一些，涨幅中值为 3.9%，8 次中有 6 次上涨。

从股票和国债到货币和大宗商品，在这个周期的这一点上，焦虑情绪很少如此明显。 美国银行公司的一项跨资产风险指标跃升至金融危机以外任何一个选举前周的最高点。

BMO Family Office 的卡罗尔·施莱夫表示：“投资者情绪在短期内可能会恶化，尤其是在总统选举获胜者存在不确定性或宣布获胜者所需时间超过预期的情况下。选举结果迟早会最终确定，我们认为由此产生的任何波动都是一个机会。”

策略师观点

据高盛集团交易部门称，无论市场走向如何，商品交易顾问 (CTA) 预计都将抛售美国和全球股票。

该机构表示：“我们的模型假设，在本周，CTA 将在任何市场情景下都成为重要的卖家。”

摩根大通公司 策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯预计，一旦美国总统选举结果公布，美国股市将在 2024 年的最后阶段攀升，尤其是在结果出现政治僵局的情况下。

他写道：“在任何一种僵局的情况下，我们都认为，随着我们消除不确定性、波动性下降和对冲平仓，股市将重新定价走高，投资者将重新关注美联储，而此时经济和企业收益仍保持弹性。”

摩根士丹利的迈克·威尔逊表示，标准普尔 500 指数可以继续攀升至 2024 年的最后阶段，从现在开始上涨 5% 并非不可能，因为投资者在美国总统选举结束后松了一口气，年底的 FOMO（害怕错过）情绪开始升温。

但这位策略师警告称，由于目前看不到明确的催化剂，这种热情可能会随着 2025 年的到来而消退。

以米斯拉夫·马特伊卡为首的摩根大通策略师表示，如果川普赢得选举，任何股市上涨走势的可持续性都可能取决于债券收益率反应的幅度。

他们表示，目前普遍预期川普获胜和市场反应积极，投资者已经做多股票，“这可能会导致他们在某个时候获利了结”。 如果哈里斯获胜，企业税路径的不确定性将在短期内增加。 策略师指出，从中长期来看，股市可能会从降低的关税风险中获得一些支撑。

Janney Montgomery Scott 的丹·万特罗布斯基认为，美国股市在这个可能具有历史意义的一周之前基本处于盘整模式。 他指出，投资者应该预期“未来几个交易日会出现更多震荡交易”。

万特罗布斯基表示：“根据事态发展，市场本身要么创下新高（主要趋势仍然看涨），要么出现更大的回调（超买状况依然存在，一些近期支撑位已被跌破）。”

花旗集团的策略师表示，与过去总统竞选前夕相比，美国股市过去一个月的表现相对较好。 这表明对经济的乐观情绪和对美联储进一步降息的预期超过了对美国大选的担忧。

Ameriprise 的安东尼·萨格林本表示：“当然，美国大选将在本周左右金融市场方面发挥重要作用。然而，美联储周三的政策决议、本周公布的一些少量经济数据，以及约 20% 的标准普尔 500 指数成分股公司计划公布第三季度业绩，这些因素也应该对引导股市走向产生相当大的影响。”

Principal Asset Management 的西玛·沙阿表示，由于两位美国总统候选人在下周的选举前都处于“势均力敌”的状态，市场正在为可能导致各种政策结果的结果做好准备。 然而，值得注意的是，自 1933 年以来，无论总统所属政党如何，到总统任期结束时，股市几乎总是上涨两位数。

她指出：“投资者应该谨慎行事。那些让自己的政治观点影响其投资决策的人可能会错过长期投资市场带来的潜在回报。”

Global X 的斯科特·赫尔夫斯坦表示，在不确定的选举背景下，关注那些得到两党支持的领域，而不是那些受益于某一方或另一方的行业，可能是有意义的。

他表示：“例如，与美国竞争力相关的主题，如基础设施、国防技术和核能，是两党纲领的核心。在人工智能、数据中心和机器人等领域的私人投资可能会保持高位，因为美国公司希望在关税或税收较高的情况下维持高利润率。”

瑞银全球财富管理公司的杰森·德拉霍表示，金融市场正在开始进入年底的最后冲刺阶段，条件正在朝着正常的季节性反弹方向发展，尽管这种反弹还远不能确定。

他表示：“选举应该是一个消除风险的事件，而经济基本面、政策和投资者仓位都倾向于支持市场进一步走高。对股市而言，这也可能意味着秋季早些时候开始的表现进一步扩大。即使这种年底反弹没有实现，这些条件以及人工智能主题也让我们相信，市场将在明年走高。”

焦点个股：

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)第三季度的现金储备达到 3252 亿美元，创下这家企业集团的纪录，因为沃伦·巴菲特继续避免进行重大收购，同时削减了一些最重要的股票头寸。这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的公司周六在一份声明中表示，伯克希尔再次减持了苹果公司的股份。 该公司在 iPhone 制造商中的股份在本季末价值 699 亿美元，低于第二季度的 842 亿美元，这表明伯克希尔将其股份减持了约 25%。

人工智能热潮的核心芯片制造商英伟达公司 (Nvidia) 将加入华尔街三大主要股票基准指数中最古老的一个。标准普尔道琼斯指数公司上周五晚间在一份声明中表示，该公司将在 11 月 8 日开市前取代竞争对手英特尔公司 (Intel Corp.) 加入拥有 128 年历史的道琼斯工业平均指数。