巴菲特敲响了“撤退”的锣声

　   墙内自媒体如松分析文章：2008年10月，巴菲特号召投资者买入美国股票并坚决看好美国的未来，当时本人也在新浪上号召大家买股，2015年那场著名的股票事件之后，由于受到警告就再也不在公开场合谈论股票，慢慢地也就不太关注大东方的赌场了。

　　转眼间，16年就这样过去了。

　　现在，巴菲特开始疯狂地抛售股票。

　　现在，令人震惊的一幕出现了，巴菲特哪止抛售银行股？连他压箱底的股票——苹果也在抛售，而且是在疯狂的抛售！

　　根据巴菲特公司提供的最大持股的快照显示，截至6月30日，其仅持有 842 亿美元的苹果股票，较3月31日的1354 亿美元和2023年12月31日的1743亿美元大幅下降。这意味着截止6月30日为止巴菲特持有的苹果股票只有4亿股，与3月31日的7.894亿股和2023年底的9.056亿股相比，暴跌了50%！下图是巴菲特的苹果股票持仓变化图。

　　巴菲特对股票的疯狂抛售，导致其手中持有的现金量飙升，与一季度末相比、二季度创纪录地上升了880亿美元，持有的现金总量居然达到了惊人的2770亿美元！

　　巴菲特在二季度抛售的股票数量也创出了历史记录，见下图。

　　要注意的是，巴菲特前五大持股中除了苹果之外的其它四只股票，包括美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙在第二季度均未遭到抛售，他到三季度才开始抛售美国银行，巴菲特是美国银行的最大股东。

　　这说明巴菲特严重看空科技股，这与本人的观点是基本一致的，我在（如松）那个公众号中曾经说过，美国纳斯达克指数泡沫和亚太房地产泡沫是问题的一点两面，都是全球化达到高潮、美联储从2008年开始实施零利率的结果，在这段时期内随着产业不断向亚太转移，亚太地区人们的购买力得到了快速提高，再加上国际资本的疯狂涌入以及各国土地财政的需要，就在亚太地区就吹起了史无前例的房地产泡沫；由于美国本土资本投资收益率低迷但创新能力却比较强，本土资本以及一些国际资本就开始追逐科技企业，结果就在美国吹起了纳斯达克泡沫，所以，亚太地区的房地产泡沫和美国的科技泡沫是全球化达到顶峰之后结下的两颗果实。现在随着全球化解体、产业链断裂、美国经济陷入萧条之后全球经济的需求端剧烈收缩，两大泡沫就到了同时寿终正寝的时候。

　　多年来，巴菲特旗下的伯克希尔公司一直在努力寻找在交易环境低迷的情况下投资其大量现金的方法，并抱怨市场缺乏估值合理的投资机会。但在 5 月份的公司年度股东大会上，巴菲特却表示他并不急于花掉自己手中巨额的资本，“除非我们认为我们做的事情风险很小，而且能让我们赚很多钱。”这说明，巴菲特很可能要静静地等待一段时间，然后才会寻找合适的出击目标，这一点非常重要。

　　我的观点是，虽然现在还很难判断萧条的严重程度，但萧条的局势已经形成，从本质是来说，造成萧条的根源就是资本投资收益率的下降，只有生产要素价格回落到低位、落后的产能被驱逐之后资本投资收益率才会到达底部并开始回升，这显然需要一个过程，所以，预计需要一年左右的时间才能度过萧条周期然后进入复苏周期。在一年内，需要静静地观看，好好工作，到明年三四季度时才做打算，无论在东大国还是美丽国都是如此。但在未来一年的时间内，需要仔细观察并寻找两国在核心资产上的交易机会，做好准备工作。