华尔街老债王：警惕这个数字

　　　别被骗了！“他们只是想卖给你1只债券基金”。前债券天王葛洛斯表示，未来12个月美10年期公债殖利率将达5%以上，债券市场将会陷入困境，警告投资人避开债券基金，不要被经债券基金诱人定价给骗了。

　　葛洛斯发表了一篇评论，题为“他们只是想卖给你1只债券基金”，他在文中，提出了他的宏观经济展望，反驳了债券定价诱人的说法，并质疑他的同事的动机。

　　首先，葛洛斯指责债券基金经理人看好债券，是别有用心，因为他们从这种信念中获利，债券基金经理人希望出售债券基金，就像那些进行其他投资的人希望推销他们的产品一样。

　　其次从宏观经济展望来看，葛洛斯指出，长期情况需要更高的债券殖利率，为了以可接受的速度扩张，美国经济将需要急剧的信贷成长，其中大部分必须来自财政部，因为企业/消费者债务水准基本上停滞不前。

　　因此，我们预计“国债每年净增加1万亿美元至2万亿美元或更多”，这将导致国债供应不可避免地上升，债券价格可能出现西西弗斯式下跌。

　　最后从债券价格来看，葛洛斯确信债券市场将会陷入困境。他写道，未来 12 个月的10年期公债殖利率预计将达到5%以上，而不是 4.0%。