美股疯涨，该思考何时下车了

美股史坦普500指数年初以来大涨约10%，缔造2019年来最佳首季表现，加上去年第4季大涨11%，这波涨势似乎欲罢不能。投资人在欣喜之馀，也不免担心这班上涨列车是不是冲得太猛，快要失控，何时能跳下车而不摔断腿。

美股这波涨势之强，跌破许多华尔街策略师的眼镜，以致现在纷纷调高年底目标价预测。例如高盛去年底至今已二度上修预测，2月喊出年底史坦普500指数上看5,200点。但如今指数已超越这个价位，高盛美股策略师柯斯汀又喊出：倘若“巨型股优异表现持续”，指数将上看6,000点。

伦敦Russell Investments首席投资策略师皮斯说，情势变得很“诡异”。市场下修对联准会（Fed）今年降息预期，从年初估计的六次砍半到三次，却未能稍挫美股锐气；空方见股价跌不下来，反而愈涨愈高，许多人弃械投降，抛售空单、改搭做多顺风车。凡此种种，都让居高思危者忐忑不安，唯恐美股冲过头会翻车。

分析师警告，美股正进入一段脆弱期，即使最近通膨数据攀升不足以惊动市场，当心下周美国公布的非农就业报告，以及4月即将展开的第1季财报季。

法国兴业银行全球资产配置主管波柯札预期，如果总体经济环境仍大致稳定，且债市保持平静，史坦普500指数可望奔向5,500点。但他警告，美股节节上涨很“危险”，因为愈来愈形成只涨不跌、一面倒的“共识”，“坚持这种交易并非谨慎做法，应该思考何时启动去风险模式”。

美股史坦普500指数涨势欲罢不能，投资人既害怕不及时下车股价会急转直下，又担心太快下车将错过另一段涨势。路透