高盛最近发布的一份报告称，在牛市的情况下，到今年年底股市可能会再飙升 15%，超大市值科技股的持续 “非凡表现 “可能会推动标普 500 指数上涨至 6000 点。
高盛认为，科技股尚未出现泡沫，因为投资者更多关注的是盈利性增长，而不是尚未实现盈利的投机性公司。高盛首席股票策略师大卫·科斯汀说：”我们之前曾认为，目前的成长股涨势不同于 2021 年和科技股泡沫时期的经历，因为现在的投资者关注的是盈利能力。”
科斯汀强调，目前标普 500 指数的长期增长预期为 11%，略高于 9% 的平均水平，但仍低于 2021 年股市狂热时期 13% 的峰值和 2000 年互联网泡沫时期 16% 的峰值。
大卫·科斯汀说：”虽然人工智能的乐观情绪似乎很高，但最大的 TMT 股票的长期增长预期和估值仍远未达到’泡沫’的程度。”
一些投资者指出，超大市值科技股的集中度令人担忧，但高盛认为，这种集中度是合理的，因为这些公司的增长速度远远快于股市的其他部分。
高盛认为，从 2023 年到 2025 年，”华丽七雄 “科技股的年销售额增长率预计将达到 12%。这是标准普尔 500 指数其他 493 只股票同期 3% 增长率的四倍。
股市泡沫的另一个指标是市值加权标准普尔 500 指数与等权重标准普尔 500 指数之间的估值差，高盛认为，这还没有发出任何警告信号。
市值加权标普 500 指数，相对等权重标普 500 指数的估值溢价在 2000 年互联网泡沫期间达到 100%，在 2021 年达到 30%。如今，溢价率约为 24%。
最后，高盛表示，英伟达上周 GPU 技术大会的一个重要启示是，人工智能热潮似乎不会很快放缓。
科斯汀说：”从英伟达的 GTC 大会上获得的启示令人鼓舞，这些启示表明需求强劲，供应有限。”
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