A股港股持续下跌 中共救市无果 专家解析

近年来，中国A股和港股持续下跌，尽管中共当局推出各种政策救市，但股市仍然“跌跌不休”。为何当局救市无果？几位专家对此做出分析。

香港“女巴菲特”罕见变调 指港股未见底 前景不明朗

9月29日中秋节，中国A股休市，港股市场正常交易， 恒指等主要指数上涨。而在前一个交易日，港股三大指数齐跌，恒指刷新去年11月以来新低。有投资人调侃说：“A股一放假，港股就上涨”。

在香港知名基金管理者、西京投资（Atlantis）主席刘央看来，中港股市的最大风险都与政治有关，以致传统价值投资理念不再适用。

刘央坦言，自己在港股投资23年，可算是老兵，但现在也进入“人生中最保守情况”。她认为，如今买股票已不可以采用价值投资理念，因为投资者担心周边地区有机会出现重大冲突，前景很不明朗，市场气氛空前审慎。

2015年11月27日，浙江省杭州市一家证券交易所中的股票市场走势。（AFP/Getty Images）

香港恒生指数已连续四年下跌

实际上，就在中秋节的前一个交易日，港股三大指数低开低走，截至周四（28日）收盘，恒指收跌1.36%，报17373.03点，刷新去年11月以来新低，恒生科技指数跌1.45%，刷新6月以来新低，国企指数跌1.31%。

盘面上，阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东等核心科技股普遍下跌，其中腾讯控股的股价跌破300港元大关，创出今年以来新低。此外，中国电动车企、房地产、互联网医疗等板块下降。

资深时事评论员王赫9月28日表示：“香港股市实际上不是现在才出现下跌，去年香港的股市和整个经济在疫情中遭到重创，股市、经济持续下行，至今还没有跌到谷底。”

“背后的原因是，大陆现在的经济不景气，香港股市的主体都是大陆企业，来自大陆的资金。而现在大陆的经济很糟糕，A股已被公认为‘垃圾股’。”王赫说。

据统计，截至9月26日，恒生指数年内累计跌幅已达11.7%，如果今年接下来的行情无法出现大级别的反弹，那么恒生指数将出现连续四年下跌的情况，这也将成为恒生指数有史以来首次出现“四连跌”。此前的2020年恒生指数下跌3.4%，2021年跌幅14%，2022年跌幅15%。

根据统计显示，截至今年7月底，港股总市值约35.98万亿港元，2年多时间里蒸发逾17万亿港元。

旅美经济学者郑旭光9月28日表示，对港股、A股以及中概股不看好，这大概代表了国际资本的普遍看法。相比大陆，香港股市对外资还是比较开放的，不像大陆A股，很多资金被锁在境内，所以会出现估值过高的现象。

“实际上，为了应对股市持续下跌，现在中共当局出台了一系列的救市政策，包括限制大股东减持等，就是让这些资金准进不准出，用各种各样的办法来抬高股市，但A股仍在持续下滑。”郑旭光说。

A股持续下跌 中共为何救市无果？

9月28日，A股三大指数以涨跌互现结束了9月份行情。而整个9月份，A股三大指数悉数收跌，累计跌幅分别为0.30%、2.96%、4.69%。

从A股前三季度来看，除了上证指数累计微涨0.69%，深证成指、创业板指分别下跌8.23%、14.61%。

根据统计数据，剔除2022年上市新股的总市值4.64万亿元（人民币，下同），2022年A股总市值减少16.21万亿元，以年中投资者数量2.06亿计算，去年大陆股民人均亏损7.87万元。

（9月29日微博截图）

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田9月28日说：“其实中国大陆的股市从建立至今一直持续低迷，在2006、2007年曾短暂冲上高点，此后走入熊市，一路下跌回到原点，A股基本上已成为垃圾股。”

“实际上，股市是中国整体经济的一个晴雨表，经济不景气，企业普遍盈利低或者亏损。”谢田说，为了不让股市崩坏，中共当局以各种方式救市，都不见成效，因为基本盘已经垮掉了，三家马车都熄火了，它没有什么恢复经济增长的动力。而中共干预的本身就是对散户、投资大众信心上的一个打击。