苹果、Nvidia都落难 科技股上涨列车轮子脱落了

巴隆周刊（Barron's）报道，过去两个交易日来，苹果公司市值蒸发1,900亿美元，另一重量级指标股辉达（Nvidia）本周截至周四收盘止也跌掉5%。种种迹象显示，今年科技股这波涨势可能气数已尽，捧涨科技股的资金流已从涨潮转变成退潮。

今年来，美股涨跌方向大致由巨型科技股主导，辉达年初迄今飙涨216%，脸书母公司Meta Platform暴涨148%，特斯拉涨幅也有104%，成为领涨史坦普500指数的三大成分股。那斯达克综合指数今年1至8月的表现是2003年以来最强，今年来仍涨31%。

然而，苹果和辉达股价相继下挫，可能加深投资人对科技股涨势告终的顾虑。毕竟，那指9月来天天收跌。

受中国禁止政府官员在工作时使用iPhone的消息打击，苹果股价连摔两天，8日盘前小涨0.1%，止跌迹象似乎乍现。然而，华尔街分析师普遍认为，中国禁令本身虽不足以构成让恐慌的理由，却足够让苹果光环减损几分，可能限缩年底前该股的表现。

摩根大通分析师团队指出，中国扩大iPhone禁令的消息传出，适逢中国本土手机大厂华为推出Mate 60 Pro（5G智慧手机），这些发展使“苹果更难在当地市场持续扩大市占”。摩根大通因此调降苹果目标股价，从235美元降至230美元，股票评等维持“加码”。

花旗分析师马里克也对苹果股价后市转趋保守，认为在中国上述两项不利苹果的发展传出后，市场对下周iPhone 15推出的兴奋感已降温。马里克认为，中国限用iPhone加上华为推出Mate 60系列，对苹果股价后市形成一大风险，尽管他仍维持“买进”评价，也未更动240美元的目标股价。

辉达利多不涨是警讯

事实上，对科技股上涨列车车轮脱落的疑虑，早在苹果遭遇中国双重麻烦之前，就已经存在了。从辉达股价利多不涨，即可见端倪。

辉达发布大幅超越预期的盈馀和财测后，股价却未能守住500美元价位，是第一个迹象。这档人工智慧（AI）芯片股9月来跌幅已扩大到超过6%。

Research Affiliates创办人阿诺特就形容，本益比衝上110倍、市场飞越1.1兆美元的辉达，是“市场狂想的教科书范例”。他说：“市场太自信，把灿烂耀眼的未来展望，折合为此刻更灿烂耀眼的股票价位。”他说：“辉达是那种类型的范例：一家很棒的公司，股票估值已饱和再饱和。”他认为，万一辉达股价泡沫爆裂，“非常可能”拖垮整个股市。

另一迹象也不妙。Google搜寻数据证实，随聊天机器人ChatGPT去年11月推出而掀起的AI热潮，如今已降温。

新iPhone难治癒科技股焦虑症

财报季已落幕，利多利息大致已反映在股价上，投资人如今看来更急著要惩罚科技股，而不是再锦上添花。

下周iPhone 15发表会仍可能让苹果股价为之一振，但巴隆周刊分析指出，光是那股兴奋感，也不太可能治癒近来科技股投资人集体染上的焦虑症。