被低估的市场 跟着巴菲特去捞金

　　“股神”巴菲特（Warren Buffett）今年接连加码日本5大商社，在接受日媒《日经新闻》专访时巴菲特表示，股市行情在明年或是3年后上涨还是下跌并不重要，坚信在20年、50年后，日本和美国“都将比现在更加强大”。巴菲特对日本前景乐观的看法，也让外资重新将目光放在这个“被低估的市场”。

　　谘询公司Knowd Advisory总裁诺德（Graeme Knowd）表示，巴菲特正在全球寻找投资机会，他认为日本是最佳的投资地点。这也提醒了人们，应该重新审视日本，看看巴菲特是否注意到其他人所忽略的事。

　　以近期公佈的经济数据和调查来看，随著原物料成本触顶，以及疫情限制措施结束正提振消费，日本Q2商业信心有所改善，表明经济正在稳定复甦。日银公佈的单季“短观”显示，企业将在未来5年增加资本支出，并预计，通膨率将维持在2％目标之上，取消大规模货币刺激措施所需的条件逐渐到位。

　　伊藤忠总研首席经济学家武田淳（Atushi Takeda）表示，短观证实了一项观点，即日本经济正在温和复甦。虽然投入价格下降，但产出价格持续上涨，表明企业可以转嫁成本，这可能对央行的通膨前景来说是好消息，并可能促使日银在今年调整债殖利率曲线控制（YCC）政策。

　　日本经济在今年1到3月年增2.7％，远高于初步预估的1.6％成长，和经济学家预测中值的1.9％。随著国内消费支出回升，低消了全球成长放缓对出口的不利影响，分析师预计日本经济将持续扩张。

　　信金中央金库研究所（Shinkin Central Bank Research Institute）经济学家角田匠（Takumi Tsunoda）表示，尽管全球经济放缓，但日本经济仍具有弹性，充足的私人消费将继续支持成长。展望未来，由于供应瓶颈缓解，汽车出口改善，预计将有助于抵消电子零件等其他产品出货疲软的影响。

　　最新数据显示，日本5月基本薪资较前一年上涨1.8％，这是自1995年2月以来最大涨幅。强劲的基本薪资成长推动劳工5月现金收入或名义新资成长2.5％。经济学家、法政大学教授山田久（Hisashi Yamada）表示，如果通膨稳定在2％，名义薪资涨幅加速至3-3.5％，日本央行（BOJ，日银）可能会废除黑田时期的货币宽鬆。

　　日本最大劳工组织劳动组合总连合会（Rengo）表示，各大企业已同意今年平均加薪3.58％，这是自1993年出现3.9％涨幅以来最高。政府官员也提到，被称为“春斗”的春季劳资谈判结果，将在未来几个月内逐渐反映在政府针对薪资的统计数据当中。

　　尽管如此，由于持续的消费者通膨超过了名义薪资成长，压缩了家庭的购买力，5月实际薪资萎缩了1.2％，年成长率连续第14个月下降。分析师预估，2023年剩馀时间内实际薪资将继续萎缩。

　　资金出走中国 转进日本

　　在中国经济成长前景担忧，加上地缘政治风险影响下，国际资金转出中国，日本正是这一趋势下的一大受惠者。全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）执行长芬克（Larry Fink）6月接受《日经》访问时就提到这个现象，芬克表示，现在可以看到一些国际投资人正在抛售中国股票，在各地投资人评估下，他们正试图将资金转向日本股市。

　　东京证券交易所致力提振市场价值、日本经济终于出现转机的迹象，以及美国股神巴菲特大举押注日本股票带来的激励作用，都吸引全球资金涌入日本股市，与此同时，全球投资人撤离中国股市，也助日股一臂之力。今年至今，日经225指数上涨超过26％。

　　瑞联银行高级基金经理人克罕（Zuhair Khan）表示，中国经济低迷为日本股市这波涨势创造了重要有利的条件，过去日本股市涨势与中国无关，而现在日本正重新成为焦点，因为中国目前并不存在这种快速成长、具吸引力的投资机会。