美国财经周刊巴隆报道,以一项衡量标准,马斯克的太空公司SpaceX股票价值,现在比他的电动车事业特斯拉(Tesla)还高了。
The Information周一报道,SpaceX今年可望创造80亿美元营收,SpaceX对此未予置评。
SpaceX的营收有两大类,一是星链(Starlink)的Wi-Fi服务,二是太空发射服务。如果到今年底,Starlink能有大约200万订户的话,这项营收可接近30亿美元。发射业务方面,今年估计排了80次至90次的火箭发射,当中扣除属于Starlink的发射,约有40次是为第三方客户服务。以每次发射收费约1.25亿美元计算,40次可有50亿美元营收。
如果这些估计数字合理的话,SpaceX现在基于2023年营收的股价营收比约是19倍,比绝大多数的那斯达克100指数成分股都高,除了辉达(NVIDIA)的27倍和Trade Desk的23倍之外。
电动车新创公司Lucid以2023年营收估计值计算的股价营收比是17倍,马斯克的特斯拉则只有9倍。
巴隆指出,难以判断SpaceX是不是估值过高,股价营收比只是投资人可以拿来评价高成长股的方法之一。股价营收比有助比较,尤其在新创公司获利变化快速时,只由获利来估价有时很难。
以2023年的预估营收额计算,那斯达克100指数企业的股价营收比中位数是5.5倍左右。
然而,获利还是最终极要紧的事。那斯达克100成分股的中长期获利成长率一年平均约是13%,淨利润率的中位数为15%。基于这些数值,那斯达克100成分股的本益比大约37倍,一年获利成长率在13%上下。
一档股票太贵或太便宜,是由股票市场决定。本益成长比(PEG)是另一种工具,用来判定股票的成长价值。基于13%获利成长率、37倍本益比,那斯达克100的PEG约是3倍,标普500大约是2倍。
标普500的PEG比较低,是因为成分股的获利成长比较慢,标普500企业的获利成长在可见未来的平均年成长率为9%。
周一传出的消息还说,SpaceX 2023年的营业利益预估会有30亿美元,假设被正常课税,而且债务很少的话,SpaceX的淨利或许达23亿美元。如此一来,SpaceX的本益比就是67倍,特斯拉股票本益比为85倍。
如果SpaceX今年真有30亿美元营业利益,营收80亿美元,那麽营业利益率估为38%,表现将十分优异。那斯达克100企业的营业利益率中位数为20%;年度营业额60亿至100亿美元的罗素3000企业是10%。
巴隆说,这些数字很有趣,无论投资人就有限的资料从哪个角度分析,SpaceX都是家令人钦佩的公司。