轻信马斯克神话，“只租特斯拉”的公司垮了

近日，荷兰一家曾经风光一时、以“纯特斯拉车队”闻名的租赁公司 Mistergreen 正面临破产，整个商业模式濒临崩溃，债券持有人损失惨重训。

Mistergreen 成立于 2019 年，由一群看好电动出行未来的创业者创办，他们的商业模式听起来简单而激进：只运营特斯拉车辆，通过租赁市场拓展规模，并押注未来无人驾驶出租车（Robotaxi）商业化。

他们认为，特斯拉不仅是电动汽车领域的领先品牌，而且未来其车辆能够依靠自动驾驶技术实现商业化运营，从而使得这些车辆不再是传统意义上的折旧资产，而是能够“增值”的长期收益资产。

这一切的理论基础，源自特斯拉及其掌舵人 埃隆·马斯克 曾多次提出的观点。

马斯克在 2019 年曾公开表示，他相信特斯拉车辆未来有望成为“增值资产”，而不是像普通汽车那样随着时间贬值；更大胆的预测甚至认为，一辆普通的 Model 3 未来有望作为 Robotaxi 产生收益，其市场价值可能达到 10 万至 20 万美元。

Mistergreen 就是基于这一愿景，进行了高度杠杆化的投资与扩张。

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最初几年，这一战略似乎看起来并非毫无道理。

特斯拉在电池质量、软件升级能力、能效续航表现以及全球超级充电网络的布局方面的确具有行业领先优势，这也让很多行业观察者认为特斯拉车辆在二手市场的表现会优于其他品牌。

Mistergreen 在 2022 年的年报中也明确表达了这种信心，认为特斯拉的软硬件架构已经为未来自动驾驶商业化做好了准备，并预计这将带来更高的残值表现。

然而，现实远比理想冷酷。过去两年内，特斯拉为维持新车销量而多次大幅下调新车售价，这一策略固然对普通消费者来说是利好——买车更便宜了，但却对二手电动汽车市场造成了直观的冲击。

新车价格下降导致二手车价格跟跌，特斯拉汽车在二手市场的残值快速下滑，甚至贬值速度超过行业平均水平。

与此同时，马斯克所承诺的自动驾驶技术，并未如预期般在消费级车辆上实现真正意义上的无人驾驶。所谓“Robotaxi”长期未见大规模落地，更多依然停留在测试和小范围示范阶段。

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正是这两大现实因素，击碎了 Mistergreen 的商业基础。

该公司大量购入特斯拉车辆，并通过发行债券筹集资金扩张规模，巅峰时期车队规模超过 4,000 辆，但一旦车辆价值大幅缩水，公司账面资产迅速缩水，现金流压力陡增，最终不得不对车队资产计提数百万欧元的减值损失，债务偿还能力遭遇严重挑战。

据报道，该公司已经无法偿还债券利息，债权人损失惨重，目前公司正处于出售全部业务、清盘资产的阶段。

如今，Mistergreen 的剩余车队正被荷兰、比利时和德国的几家租赁公司接手，曾经的辉煌成为教训。