什么样的市场组合 或对投资人造成最大痛苦

　　眼前，什麽样的市场走势组合，最可能对为数最多的投资人造成最大的痛苦？

　　MarketWatch报道，美银（BofA）策略师哈奈特领导的团队指出，最新的“痛苦交易”，将是美国公债殖利率降低、那斯达克综合指数下跌，加上日圆走强的组合。

　　哈奈特说：“第3季最大的痛苦交易，是殖利率下滑、那斯达克下跌，加上日圆挺升...现在没人这麽押注。”当前投资人一窝蜂押注于美债殖利率升高、那斯达克继续涨、日圆走贬。

　　这群策略师认为，现在提到利差交易（carry trade），规模最大的莫过于做多墨西哥披索兑日圆。今年来，墨西哥披索对日圆飙升23%。利差交易涉及借入低利率货币，用来投资利率较高的货币。

　　那斯达克综合指数今年来也扶摇直上，年初至今涨幅达31%。人工智慧（AI）题材在股市激起一波投机狂热，协助科技股挺过利率节节升高的恶劣环境。在科技股领涨下，史坦普500指数今年来大涨14.9%，同时期道琼工业指数仅小涨2.4%。

　　哈奈特团队表示，从投机押注尚未退潮可见，AI题材仍持续发酵。但一旦见到联准会（Fed）“最末次升息”，停止升息的利多出尽后可能涌现一波卖压，科技股将首当其衝。话虽如此，“假如七大头能甩开最新的利率震撼，那麽『贝比泡沫』可能在下半年成熟为更大的泡沫”。

　　所谓“七大头”指的是：苹果、辉达、Meta Platforms、特斯拉、亚马逊、微软，以及Google母公司Alphabet。