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由《黑天鹅》一书作者泰力布(Nassim Taleb)担任顾问的对冲基金Universa Investments发出最新警告,全球经济当中不断膨胀的债务势必将对市场造成严重破坏,影响力堪比大萧条。
彭博资讯报道,该公司投资长史匹兹纳格尔(Mark Spitznagel)本周在致投资人函中写道,“客观上讲,这是金融史上最大火药桶定时炸弹,超过1920年代末期,造成的市场后果可能不逊于当年”。
Universa是一种所谓的尾部风险基金,旨在最严峻市场环境下保护投资人。由于这些基金在低迷时表现较佳,他们倾向于做出较悲观的经济预测。
史匹兹纳格尔在本周的致投资人函里表达对全球债务水准的忧虑:“本来是自然健康的修正,现在反而变成具传染性的熊熊烈火,能全然摧毁系统。这个世界现今的槓杆率太高,债务结构太大。”
他长期以来一直批评联准会将利率维持在过低水准,去年曾预测,“一旦信贷泡沫破裂,将造成有史以来最灾难性的市场崩塌。”
根据LCH Investment的数据,避险基金经理人去年损失逾2000亿美元,引发了一场该如何为经济低迷期做准备的辩论。根据史匹兹纳格尔,如果标普500指数一个月内下跌10%,Universa的策略可能获致402%的投入资本平均报酬率。如果指数下跌30%,报酬率可达10,251%。
史匹兹纳格尔和泰力布先前曾对经济发出警告,但不是每个世界末日预言都会应验。2013年10月,史匹兹纳格尔告诉CNBC,市场将发生“大崩盘”,可能大跌40%。但尽管市场波动了一段时间,在2020年3月疫情爆发导致经济停摆和股市下跌之前,标普500指数普遍走高。
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