高通胀时如何投资 听听巴菲特们怎么说

　　相关统计数据显示，在过去的几个月里，通货膨胀率增幅为近几年来最高。此时，投资人和金融专家都在思考当下如何投资的问题。       

　　“我们看到通胀非常可观。”伯克希尔‧哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）董事长兼首席执行官沃伦‧巴菲特（Warren Buffet）2021年5月在该集团控股公司年度股东大会上转述说，“我们正在提高价格。”

　　“人们正在向我们提价，而且正在被接受。”巴菲特补充说。

　　在他发表这一评论之际，消费品价格跳涨，并让投资者和企业日益关注。2021年4月，消费者价格指数自2020年4月以来提高了4.2%，是2008年9月以来最大增幅。央行预测2021年的年通胀率为3.4%。

　　在这种情况下，投资者该怎么做？虽然通货膨胀会引起恐慌，但并非反常现象——某些年份的通胀就是要高过其它年份。知名投资人均经历过通胀期。以下是巴菲特和其他著名投资人对高通胀时期如何投资的一点看法。

　　沃伦‧巴菲特

　　巴菲特在2020年的年度股东信中说：“现在投资债券不适合。在高通胀的环境下，债券提供的收益率可能低于价格的上涨。例如，如果你投资1,000美元并获得5%的回报，在一年内你可以期望拥有价值1,050美元的投资。然而，在通货膨胀率为7%的情况下，商品的价格会更高：你需要1,070美元来购买前一年花1,000美元买到的东西。即使这1,050美元给了你回报，你还是缺20美元来购买同样的物品和服务。”

　　也就是说，巴菲特对TIPS（财政部通货膨胀保护证券）持积极态度，TIPS是根据通货膨胀进行部分调整的债券。

　　此外，巴菲特长期以来一直主张为自己投资。拥有过硬的技能，你可以获得与消费价格增长相一致的回报率。例如，一个牙医在高通胀时期可能会收取更多的费用，以弥补办公室运营费用的增加；一个摄影师可能会提高在活动中捕捉瞬间的费率，从而提供更高的收入水平来支付生活和商业开支。

　　雷‧达利奥

　　作为桥水公司（Bridgewater Associates）创始人和亿万富翁投资者，雷‧达利奥（Ray Dalio）最近表示，通胀不断攀升，可能会迫使美联储较预期提前加息。达利奥在领英（LinkedIn）上发表了一篇文章，题为“为什么当……时你会拥有债券”。他的立场是随着利率上升，加上其它经济因素，投资人要远离债券，关注其它资产类型。

　　达利奥在文章中写道：“一个由非债务（non-debt）和非美元（non-dollar）资产加上一个空头现金头寸组成的多元化投资组合，比传统的股票／债券组合更可取。”非债务资产是指那些没有附带贷款或债务的资产。非金融资产（Nonfinancial）可能包括房地产和其它类型的财产投资。

　　比尔‧阿克曼

　　比尔‧阿克曼（Bill Ackman）是对冲基金管理公司潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）创始人和CEO。这位亿万富翁在2021年5月的华尔街“未来万物节”（Future of Everything Festival）采访中表示，“我们正在产生一个新的工资基线。”

　　鉴于工人工资上涨，“你想拥有能够提高价格以弥补其增量成本的企业，无论是劳动力还是木材。”阿克曼举例说，一家餐馆可以提高菜单价格，并获得更高收入，从而向工人支付更多工资。

　　吉姆‧罗杰斯

　　“通货膨胀正在发生，而且会越来越严重。”商品投资者和量子基金（Quantum Fund）联合创始人吉姆‧罗杰斯（Jim Rogers）最近接受彭博采访时表示。

　　罗杰斯拥有ETF商品，这是投资于自然资源、贵金属和农产品等商品的交易所交易基金。此类商品价格通常在通胀加速时上涨，这可以为投资者提供一定程度的保护。

　　“我还持有黄金和白银。”罗杰斯分享道。

　　纵观全球通胀和经济影响，“世界上每个人都应该在本国之外有一些钱”，罗杰斯在2021年2月接受《经济时报》（Economic Times）采访时表示，“首先，世界上许多地方都有很大机会；其次，如果没有其它原因，它是一种保险策略”。

　　斯坦利‧德鲁肯米勒

　　作为一名亿万富翁投资人和对冲基金经理，斯坦利‧德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）对目前的政策和市场条件与通胀率不一致的问题表示担忧。

　　“我找不到历史上有哪个时期的货币和财政政策与经济状况如此脱节，没有一个。”他在最近的一次采访中说，最可能发生的情况是，“通货膨胀变得如此明显，以至于美联储不得不采取行动。”

　　等待加息可能导致后来的泡沫和更大的负面市场反应。鉴于目前的不确定性，德鲁肯米勒建议远离股票。

　　他说：“如果我们在今年年底前没有脱离股市，我会感到惊讶。”