股市创纪录：道琼斯指数首次站上30,000点大关

道琼斯指数首次站在30,000点关口上方。尽管眼下疫情肆虐，这一波令人惊叹的涨势依旧推动股市创下纪录高位。

道琼斯指数首次站在30,000点关口上方。尽管眼下疫情肆虐，这一波令人惊叹的涨势依旧推动股市创下纪录高位。

道琼斯指数周二上涨1.5%，收报30,046点，较3月低点攀升约60%。该指数在前市一直在试探该水平，在几次极为接近后实现突破。

此前，美国总统川普(Donald Trump)表示，其政府将配合当选总统拜登(Joe Biden)入主白宫，这让投资者觉得美国有希望平稳进行权力移交。不过从更广泛的层面看，市场近几个月的涨势多因投资者的信心加强，认为科学家即将推出足够有效的疫苗，击退新冠疫情。

在美国的关键时刻，传出了潜在疫苗的消息。在过去一周，美国公布的新冠病例数量创纪录。假日也即将到来，这意味着很多美国人很快就要决定是否要出门旅行以及与亲朋好友在室内聚会。

这些因素促使很多投资者做准备，等待应对未来漫长的经济颠簸。

尽管如此，生物科技公司Moderna Inc. (MRNA)、制药公司辉瑞公司(Pfizer Inc. ,PFE)和BioNTech SE以及阿斯利康(AstraZeneca PLC ADS ,AZN)和牛津大学(University of Oxford)在本月相继披露了疫苗信息，这给基金经理们注入了新的信心。他们都开发出了有望保护人们免受新冠病毒感染的疫苗。

虽然大多数人仍预期可能会出现一些波折，包括有些人可能会拒绝接种疫苗或者可能会阻碍疫苗分发的供应链问题，但投资者表示，整体情况看起来比春季要好。

BMO Wealth Management首席投资官兼全国投资主管斯特里奇(Mike Stritch)称：“我们从一开始就相信人类的聪明才智。”

他说：“大家都押注今年会取得一些进展，这也是我们的基本预测。”他补充说，BMO今年主要将客户的投资组合集中在美国大公司上，同时削减了风险较高的新兴市场债券和非投资级持仓的头寸。

市场从3月份的低点反弹，乍一看似乎让人难以置信。即使防疫封锁措施迫使雇主裁减了数百万的员工，从酒店到零售再到娱乐的各行各业也遭受冲击，但股市却节节攀升。

不过，最近美国经济出现了复苏迹象。数据公司IHS Markit在11月表示，随着疫情早期一些受冲击最严重的州冒险取消封锁，衡量制造业和服务业活动的一项指标连续第六个月上升。在吸引购房者的极低抵押贷款利率的刺激下，9月份房屋销售飙升至14年新高。零售数据显示，美国人增加了在汽车、服装和其他商品上的支出，这是一个令人鼓舞的迹象，尽管总体支出仍低于疫情前的水平。

经济还没有走出困境。美国也没有摆脱这场大流行的影响。在接下来的几个月里，随着数以百万计的学生从大学返回家中，家庭欢聚一堂过节，以及流感季的展开，美国将面临多重威胁。

TOBAM副首席投资官普汉(Tatjana Puhan)称，目前尚不清楚“我们还将与这种病毒斗争多久，从长远来看总体经济后果会有多严重，什么样的疫苗可以向广大公众提供，以及到什么时候能够提供。”

尽管如此，押注股市上涨的投资者表示，股市的飙升预示着以下几点：市场相信新冠疫苗研发竞赛中的领跑者更加接近拿出最终产品，相信美联储(Federal Reserve)今年实施的紧急措施已经稳定了金融系统，并希望经济能够继续其漫长的复苏过程。候任总统拜登本月还任命了一个新冠疫情顾问委员会，并承诺将不遗余力地遏制疫情。

不过，市场的涨势并不平均。尽管近期大幅上涨，道琼斯指数今年来仅上涨了5.3%，而标普500指数和科技股集中的纳斯达克综合指数则分别上涨了12.5%和34%。

造成这种差距的原因是：科技股。

自3月份以来，市场的大部分反弹都是由增长迅速的公司股票推动的。亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)、苹果公司(Apple Inc., AAPL)和Netflix Inc.(NFLX)今年的涨幅均超过45%。

投资者表示，市场上的走势差距表明了从疫情中的经济复苏是多么分化。

许多科技公司在更广泛经济的动荡时期实现了强劲增长，亚马逊报告第三季度销售创下历史新高，这要归功于在线购物的激增，同时Alphabet公布7月至9月期间的数字广告收入也有所增长。

相比之下，即使周一出现反弹，那些因受疫情遭遇重创的行业的公司仍继续落后于市场，如航空业、实体零售业和酒店业。例如，美国航空集团(American Airlines Group Inc., AAL)今年下跌48%，梅西百货(Macy's Inc., M)则下跌36%。

Plante Moran Financial Advisors首席投资官贝尔德(Jim Baird)表示：“上述股指整体而言复苏形势大好，但在各类股方面，赢家和输家之间的差距仍然很大。”

贝尔德称，由于担心成长型股票可能出现回调，他的公司已开始将更多投资转向小盘股、国际股票和价值股等尚未引领股市上涨的领域。

贝尔德表示：“投资者可能会在任何价位集中涌入为数不多的几只股票，而忽略掉其他股票和其他企业。”

景顺(Invesco)全球市场策略师莱维特(Brian Levitt)称，许多投资者之所以被增长更快的科技公司吸引，是因为在低增长、低利率和低通胀的经济环境下，他们几乎看不到其他选择。相反的经济环境通常有利于价值型股票。这类股票通常包括零售股、能源股和金融股，其中许多股票以市盈率衡量的估值都很低。

莱维特说：“要想让投资者开始考虑市场中其他类型的股票，你需要持续的复苏。”他还称，目前经济仍处于重建的初步阶段。

什么因素可能破坏经济复苏？

相较于新冠疫情而言，美中贸易摩擦或央行政策失误等投资者过去几年中的许多担忧似乎已经退居次要地位。一些投资者和分析人士表示，暂时而言，他们最担心的是，新冠病毒在冬季和春季的传播可能恶化到各州被迫再次关闭经济的程度，就像欧洲部分地区出现的情况一样。

不过，即便是上述风险也很难评估。

贝尔德说道：“看看我们在过去六个月经历的事情。消息面变化得太快了。”他还称，他一般给予客户的建议是，坚持做出长期的投资决策，而不是试图根据最新的重大消息进行交易。

令许多人普遍感到安慰的是，情况较之3月份已经有所改善。

景顺的莱维特表示：“幸运的是，我们已经从中学到了一点经验。”他说道：“这种复苏将会时断时续地发生，但最终，我们将迎来一个长周期，我认为我们正在为这个长周期的开端奠定基础。”