年初以来，全球各主要经济体的利淡数据不绝于耳。然而，经济愈差，股市却愈升，皆因不但利率有见顶之势，各主要央行更考虑再印钞，实行放水救经济。息口低企兼市场资金增加，再次激化资产泡沫。全球股市近日纷纷报升，是否值得高兴，又能维持多久，实在值得深思！
中美贸易谈判结果难料，但自去年末季以来，无论是中国抑或美国，经济增长俱已放缓。处于夹缝的香港，经济亦明显受到影响，近日公布的零售数据远逊预期，市场哗然！最近亚洲开发银行调低东南亚今年的经济增长预测，而国际货币基金组织（IMF）更公开促请各国停止关税战，指全球经济增长已失去动力，更预告下周将进一步下调全球增长展望。显然从宏观经济角度看，实在找不到值得支持升市的理由。
美股道指近日升破二万六千点，只要升多3%，就重上去年十月高位；中国A股亦势如破竹，已回升至去年五月水平。港股更连升七日，昨日几乎重上三万点关，而香港的楼市又再癫过，私楼价急弹外，公居屋亦一再破顶。值得一提的是，沉寂已久的虚拟货币，近日亦咸鱼翻生，比特币一日狂升两成。各类资产的炽热表现，与虚弱的经济形成强烈对比。
究其原因，美国联储局今年不再加息，甚至有减息机会，意味资金成本低企，但实体经济无法提供值博的投资选择，结果资金只好流往具流通量的股票市场，大炒各国有挽救经济政策出台。
问题是，长年高企的债务和低息环境，令不少国家应对经济危机的空间变得有限。美国进行大规模减税后，经济增长再现疲态，可财政赤字已高得令人心寒。中国企业的高负债问题亦未见解决。十年量宽，证明全球走不出经济差，放水；经济反弹，收水；经济再次下滑，停止收水及再度放水的恶性循环。放水效应逐步递减，最终经济周期失灵，资产价格陷爆破边缘，金融系统危机一触即发！
到底今轮炒风有几癫，大家没有水晶球，不得而知。但有一点可以肯定的，就是资产价格与基本因素正愈走愈远，一旦确认放水效应短暂，经济又回复疲态，甚至步入衰退，资产泡沫一旦爆破，向下的速度随时比想像中更快，杀伤力亦会比过往更巨大。
冰封三尺，非一日之寒。眼前金融市场的境况，愈是不寻常，投资者就愈要提高惊觉。时刻扪心自问，已作好了应变的准备吗？
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