美股周二继续强涨，那斯达克指数甚至首度突破了 6000 关卡。不过也有分析师居高思危，认为现今时刻，美股的下行风险，要远远大于上行风险。
据《CNBC》报导，Fundstrat Global Advisors 创办人及研究主管 Tom Lee，在最近写给客户的报告中指出，虽然经济成长依然乐观，但是市场正在发出 3 个明确信号，显示股市将在近期下滑。
Lee 表示，最令人担心的是，市场押注今年股票会加速成长，但是很多公司现在其实在观望，直到确定税改的轮廓，而当前的股票融资债务 (margin debt) 又这么高。
Lee 指出，首要让人忧心的，是长期殖利率曲线已经实质收窄。当殖利率曲线变得扁平，通常被看成经济成长放缓的迹象，因为这表示长期支出的预期回报，低于投资的预期回报。自去年 11 月川普当选后，30 年国债与 10 年国债殖利率利差减小，已变得扁平化，由历史数据来看，市场接下来将见到疲软。
其次，Lee 表示，他正在观察市场领导地位的"突然逆转"。例如，在选后几周，原本市场由金融及能源股领导，但今年以来却转为负面。
另外，高收益期权调整价差 (option-adjusted spread) 扩大。Lee 指出，自 1998 年以来，利差扩大到 60 个基点时，市场有 93% 出现下挫，中位数跌幅 4%，而这信号也在 3 月底出现。
如此，投资人要如何分配自己的投资组合？Lee 的建议是继续持有"FANG"股票，即 Facebook((US-FB))、Amazon((US-AMZN))、Netflix ((US-NFLX)) 与 Google 的母公司 Alphabet ((US-GOOG))－
数据显示，"FANG"自去年底以来，共增加 2548 亿美元的市值，也都在本月份创下新高。
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