挺住！中国股市黎明前最黑一夜

　　2015年8月21日（星期五）是股指期货交割日，沪指暴跌156点，盘面异常蹊跷。当日下午1点15分沪指从3,496点上涨，到下午2点16分涨到3,628点，此后，流通市值排名第一位的中国石油、第五位的中国石化和第八位的中国平安暴跌。当日从下午2点16分到2点55分之间仅39分钟内沪指暴跌138点，以3,507点收盘。

　　8月22日（星期六）网上流传一个被称为“A股预言帝”的外国人说的话：“预计未来四天或五天时间里中国股市还将下跌X%，像1929年美国股灾那样遭遇沉重损失。”“预言帝”的话能够成真吗？也许能。因为8月21日下午A股收盘前，期指标的股出现每单几万手的买单。下周一，买入这些股票的人可以让这些股开盘开到跌停。

　　周末美股遭血洗，中共出王炸救市。8月23日，中国国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，据财政部社保预算，基本养老金需要进行投资达2.5万亿上限，而运营中实际投资股市资金不会轻易逼近30%的上限，据此测算实际入股市资金上限为7,000亿元。

　　8月24日，果然好戏开锣。期指开在3,391.2点，大涨了负89点，股民心灵上又撒了一把盐。沪指开在3,373.48，有史以来最恶毒的开盘，国骂都用上了。前期低点是3,373.54，现在是3,373.48，一个主动死，但散户没有死，一个要死吧！让你死，散户似乎难逃一劫。　　

　　从本质看，A股如此“失魂落魄”，在于其背后有两大博弈阵营正处于焦灼状态——阵营的一方面是：自信而坚定看好主政“改革”的执政集团的一派，虽然经济持续低迷、下行压力有增无减，但是向好发展的趋势没有变，清除三十多年改革毒素的成果越来越明显，因此坚信现行体制有能力防范任何形式的混乱局面，赌注押在体制上。阵营的另一方面是：日益看空中国经济走势和现行政体，他们认为中国经济已经错过最佳改革期，从银行到财政，再到实体经济，几十年改革成果已被大大透支，国家资本主义最终可能会走上通胀式的自我毁灭之路。

　　这两种对中国未来截然相反的预判，都涉及到一个关键词，改革。中国正在从“中国制造”向“中国创造”转型，这种转型将大幅度减少中国的工业用电量和货运量。在中国经济转型过程中，传统的评价指标可能会产生误导。对A股的估值不宜过度看空！从国家宏观政策面看，养老金入市是中共最有强度的一剂“强心剂”，不仅肩负着拯救A股的重任，更肩负着拯救汇金、拯救央行的使命。此举表明决策层和相当一部分投资机构，认为A股底部已经初步形成，现在必须及时托低，坐实底部。

　　从估值结构分析，08年大崩盘时，连中石油这样的巨无霸都疯狂了，大量公司估值奇高，但现在中国石化已经破发，金三胖都在估值低位。一些消费医药的长线牛股，估值都在较为正常的区间，跟2008年依旧完全不同。从中长期的趋势分析，目前的走势，也可以当作突破2009年高点3,478点之后一次有力的回踩确认。而2008年时2月份中长期趋势已经逆转向下了。对A股的未来评判，从目前看不可过度悲观。挺住！中国股民，现在就是黎明前最黑暗的一夜。

　　中国正处于特殊历史阶段的特殊节点。中共想打赢这一仗，牛市想要还魂，首先必须指出A股市场的特殊性。在中国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%的条件下，股指期货已成为恶意操纵中国股市的核武器。  目前，中国股市的股指期货交易者都毕业于国内外著名大学，甚至是当年的“学霸”或“神童”，这就好比精英们手持“尖端武器”屠杀身无寸铁的散户。由数学家、心理学家、统计学家和物理学家组成的“精英团队”，利用股指期货，可能炸毁A股之后再逃之夭夭。故此，在最危险的时刻，暂时停止股指期货交易亦无不可。

　　眼下，全球泡沫化非常严重。2008年金融危机本来就是宽松货币政策惹的祸，然后各国的救市措施是注入更多的纸币。全球都在用更大的泡沫掩盖前一个泡沫。中国亟需通过改革，在逐步释放潜在生产率的过程中消化泡沫，做实资产回报，率先从泡沫的迷醉中清醒过来。要想完成这个奇迹，一个扩容、理性、繁荣的股市不可或缺。　　(唐龙 撰写)