华尔街日报：中国股市的五大看点

　　中国股市周一暴跌7.7%，创六年多来最大单日跌幅。以下是有关目前市况的五大看点。

　　1. 暴涨之后必有暴跌

　　周一股市暴跌的背景是，在经历了数年的低迷之后长期失宠的沪市重演牛市行情，2014年在震荡走势中交出了上涨53%的靓丽成绩单。国内投资者纷纷重返股市，使用借来的资金买入股票。截至上周末，融资融券余额达到人民币1.1万亿元（合1,770亿美元）。

　　2. 监管部门中止股市盛宴

　　证监会整顿券商融资融券业务违规行为成为周一股灾的导火索。证监会宣布暂停三家大型券商新开融资融券账户三个月。这引发了市场的恐慌情绪，导致股市暴跌。

　　3. 股市在好转

　　上海股市周二早盘实现反弹，未理会降至1990年以来最低水平的中国经济增速数据。市场回升是受到官方评论的推动。中国官方媒体新华社报道，证监会周一晚间表示监管层的动作无意打压股市。

　　4. 金融股是关键

　　尽管大盘回升，但金融股周二仍在拖累股指。由于金融股占到股指权重的大约三分之一，金融板块的大幅波动将对市场走势产生重大影响。截至午盘时，许多券商股仍在下跌。

　　5. 货币政策或将放松

　　周一股市的暴跌引发了对央行进一步放松货币政策的预期。这一点很重要，因为去年11月央行意外降息后股市快速上涨。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)称，股市回调之后银行存款准备金率未来几周可能会被下调——此举将扩大银行放贷空间。（　Daniel Inman）