中国股市井喷 沪指突破4000点大关

　上证综合指数面临4000点心理大关，在股票市场的飙升已逐渐成为中国经济过热的象征时，大盘将进入新的十字路口。

　　基准上证综合指数周二（8日）上涨2.8%，收于3950.01点，再创历史新高。在为期一周的五一假期后，大盘延续了节前的涨势，上海和深圳市场的成交额接近410亿美元，为历史上第二大单日成交额。而在9日开盘后，沪指终于在10点53分左右突破4000点大关。

　　

据《华尔街日报》报道，自3月底以来，上证综合指数的累计涨幅达到了24%，在过去22个交易日中有19天上涨。今年以来，该指数已经上涨了48%，若从两年前监管部门实施股权分置改革算起更是已累计上涨了240%。

　　上证综合指数4000点这样的整数关口之所以重要，主要是因为这样的关口容易引起投资者乃至监管部门的注意。在中国，人们越来越担心一旦股市暴跌会对普通散户投资者产生深远的影响。今年以来新开立的散户帐户多达一千多万，对股市的上扬起到了推波助澜的作用。

　　股市飙升也让人看到，中国股票市场依然不够成熟，中国经济也面临方方面面的风险，如资产投资过度和过于依赖出口等。

　　以前股指整数关口曾产生过不同的作用。当上证综合指数今年2月下旬首次突破3000点时，投资者在次日便大肆抛售，导致上海股市一日暴跌8.8%，并令全球市场感到恐慌。但是相反情况也曾出现：去年11月份指数实现五年来的首次突破触及2000点时，投资者积极入市，推动指数在几周内就创出了历史新高。

　　中国股市目前的高位并未得到确保，投资者越来越担心回调难以避免。上海海通证券（Haitong Securities）分析师周戟说，市场的确存在泡沫，调整可能即将到来。

　　英国《金融时报》中文网经济事务评论员陈旭敏也认为，新一轮的中国股市调控政策将在不久后鱼贯而出。但是何种手段无人知晓，但是不容置疑的是，目前中国全民炒股堆起的股市泡沫，已经引起了管理层的担扰。中国央行行长周小川日前也透露，将关注股市场过热的情况。

　　如果说前期中国管理层对股市的调控还仅停留在“风险提示”这种层次，那么节前中国管理层对股市的态度确实发生了微妙的变化：股市扩容加速﹑股价操纵﹑内幕交易的杀鸡敬猴﹑大额交易和可疑交易监管的加强，而且，中国央行存款准备金率的上调也“适时”出笼。

　　陈旭敏说，很遗憾，态度并不能决定一切。在股市的群体性疯狂面前，管理层矜持的姿态性表示，只能让市场如释重负。最为明显的是，虽然中国“五一”长假前，相当部分资金出来避险，但是，更多的人却“认为”利空出尽，而奋不顾身地再次冲进股市，致使节前最后一个交易日，上证指数再次上扬81.40点。

　　一旦股市暴跌，可能会产生广泛的影响，如阻碍中国金融体系的发展或破坏社会稳定，因为成百上千万的中国人将他们的大部分存款都投入了股市。

　　陈旭敏认为，对于中国来说，管理层不可能任由这种非理性亢奋无限制地膨胀。因为目前中国稳定高于一切，今年中共“十七大”召开在即﹑明年的奥运会也在紧锣密鼓，2009年中国建国六十周年，所有的这些，决不容许因为股市而引起社会动荡。

　　而更为重要的是，在目前中国大力培育以消费拉动经济增长的背景下，中国股市一旦高位大幅缩水，中国正在增长的居民消费将不可避免地夭折，甚至有可能将中国再次拉进通货紧缩。

　　可以肯定，在未来的一段时期内，一些政策“冷水”将陆续泼向目前的群体性癫狂，虽然这些政策和措施短期内未必见效。

　　在上海证券公司（Shanghai Securities）一处拥挤的营业部里，由于散户发现没有足够的交易终端可用，现场的火药味很浓。许多人说，他们认为今后几天里将会大幅波动，周二（8日）市场收盘后，有人将水杯放在了座位上为今天占座。

　　有分析师则称，可能抑制中国股市走势的举措之一是股指期货的引入。预计股指期货将在数周内推出。但8日公布的指数期货规则显示，中国金融期货交易所（China Financial Futures Exchange）将对交易进行严格监管。

　　该交易所提出的最低保证金门槛为10%，高于先前的预期，这意味着预付成本更高了。而且，每个客户号的持仓限额为600手，这也将限制股指期货的套期保值作用。