万维专稿: 股市是否升高？要靠原油价格

万维读者网记者唯一编译报道：Bloomberg刊登分析文章指出，如果你希望股市继续上涨，最好盼望油价先升上去。虽然从传统观念上讲油价过高对股票不利，理由是普通消费者要在油上花更多钱，就只能减少其它方面的开支；同时大公司的成本上升，也会造成利润降低。但是，过去四年的一些史实可能会推翻这种假设。

在2003年四月29日，世界油价达到最低点－每桶$25.24美元，到今年二月22日，油价达每桶六十美元，翻了不止两番。与此同时，标准普尔500指数上升了59%，道琼指数欧洲600上升94%，MSCI发展中国家指数翻了三倍，日本的指数上升了131%。

石油输出国向哪里投放他们手里的现金是世界金融市场的一个谜。因为这些国家经常把钱放到外国基金经理手中去管理，不像亚洲人那样使用自己人管理。

据纽约联邦储备行的估计，在去年十二月里大约有三千一百四十亿资金流回美国市场，这笔钱是2003-2006年间石油输出国全部盈余1.3兆的三分之一。另外，还有一部分钱是间接地通过第三方之手投回美国市场，比如通过在伦敦或者其它海外公司的途径购买美国债券。根据国际货币基金组织的估算，石油输出国大约60%的资金是美元资产。

石油输出国手里的现金在2006年第一次超过亚洲国家，所以他们在世界金融市场上的身分更加重要。

为什么说高油价会推动市场上升呢？因为低油价会导致一些石油输出国手里的资金减少，比如沙特阿拉伯，俄国和科威特，那么他们投向美国和世界金融市场的钱也就减少了。

如果今年石油输出国要想达到与去年一样多的盈余，则石油价格必须维持在每桶70美元的水平，去年的平均价格是每桶$66.23美元。现在石油价格每桶60美元，比去年最高点的$77.03下降了22%。根据不少分析家的意见，今年油价应该维持在平均每桶$60.50的水平。

如果原油价格象有些分析家预测的跌倒每桶$55，则今年石油输出国的资金将减少一千五百二十亿，虽然亚洲的资金会增加一些作为弥补，但整个国际金融市场的资仍然会减少一千三百九十亿。

如果你想知道世界金融市场上资金减少回造成什么后果，可以回想一下去年日本决定紧缩货币政策的结果。从去年三月到六月中，日本央行从国内抽回资金一千八百六十亿，日本投资者因而减少了对海外的投资。结果，从五月9日到六月13日，MSCI世界指数跌了12%,　MSCI发展中国家指数下跌25%。

就美国来讲，如果低油价和高利率结合在一起，对能源和金融行业将起到很坏的影响。这两个行业占有MSCI世界指数的35%。

因此，如果世界油价下跌，或者只是保持眼前的水平，世界金融市场就会失去很重要的一部分流动资金，因此，很多大公司的利润水平回受到影响。

综上所述，如果油价继续下跌，你最好离股市远一点。