摩根大通释放惊人预测

　　本周，黄金价格成功重新获得部分上涨动能。截至11月5日，黄金交易价格回升至每盎司4122美元。

　　然而，随着2027年临近，各大金融机构对于这种贵金属未来的走势仍然存在明显分歧。

　　例如，本周早些时候，摩根大通(JPMorgan)预测，到2027年底，黄金价格有望达到每盎司6300美元。

　　事实上，就连摩根大通基础金属与贵金属研究主管格雷格·希勒(Greg Shearer)也承认，近期黄金难以重新吸引投资者的兴趣。他形容，目前黄金正陷入一种尴尬的技术性区间。

　　希勒表示：“黄金目前陷入了一种技术性上的尴尬地带。金价艰难地维持在200日移动平均线之上，目前这一水平约为每盎司4340美元；与此同时，金价暂时又受到50日移动平均线的压制，该指标目前位于每盎司4730美元附近。”

　　什么因素可能推动黄金在2027年继续上涨？

　　希勒还指出，市场担忧美联储可能需要通过进一步加息，来应对能源价格上涨所引发的通胀，这一担忧已经让黄金在许多投资者的资产配置中暂时退居次要位置。

　　这位分析师补充称：“在金价持续横盘徘徊的背景下，市场越来越担心美联储可能不得不通过加息来应对能源驱动型通胀。目前，对于大多数投资者而言，黄金已经暂时被放在了次要位置。”

　　尽管如此，摩根大通认为，多个深层次的结构性因素最终仍有望重新点燃黄金需求。

　　其中最值得关注的包括：

　　- 美国财政可持续性问题日益严峻；

　　- 投资者对货币购买力持续下降的担忧；

　　- 地缘政治风险不断升级；

　　- 美国整体经济政策的不确定性。

　　此外，摩根大通还特别强调，全球央行可能重新加大黄金购买力度。

　　尤其是随着越来越多国家寻求调整外汇储备结构、降低对美元的依赖，黄金有望继续成为全球央行分散储备风险的重要工具。

　　不过，看涨的长期前景，并不意味着黄金短期内不会继续遭遇下跌压力。

（示意图）

　　黄金前景依然充满不确定性

　　事实上，美国银行(Bank of America)的基金资金流向数据显示，截至10月28日当周，黄金基金出现了17亿美元的资金净流出。这是自2026年7月以来，黄金基金首次出现单周资金净流出。

　　这一情况与世界黄金协会9月份发布的黄金ETF报告形成鲜明对比。

　　当时，尽管金价下跌，全球黄金ETF仍然持续获得资金流入。

　　不过，值得注意的是，世界黄金协会也指出，部分投资者实际上正在将此次金价回调视为机会，借此建立或继续持有战略性黄金仓位。

　　与摩根大通的观点类似，法国农业信贷银行(Crédit Agricole)同样预计，黄金价格从长期来看仍有望重新走强。

　　该行预测：

　　- 2026年12月： 黄金有望达到每盎司5000美元；

　　- 2027年12月： 黄金有望进一步升至每盎司5500美元。

　　该行看涨黄金的核心逻辑，同样建立在全球央行持续推动外汇储备多元化、逐步降低美元依赖的基础之上。

　　法国农业信贷银行表示：“我们维持对黄金长期建设性的看涨观点。从当前水平来看，各国央行仍将黄金视为降低美元敞口的主要工具之一，尤其是在美国试图将美元武器化的背景下。”

　　什么因素可能破坏黄金的反弹行情？

　　从上述各大机构的黄金预测中，可以看出一个重要问题：黄金未来的走势仍然极易受到美国货币政策变化的影响。

　　摩根大通认为，最值得警惕的下行风险，是美国经济增长保持强劲、通胀持续高企，同时美联储进一步加息。

　　如果这一情景真的出现，可能会产生一系列不利影响。

　　首先，持续高利率可能令西方市场的黄金交易所交易基金(ETF)继续遭遇资金撤离，从而对金价形成新的压力。

　　其次，如果全球央行的黄金购买力度也开始减弱，那么黄金价格面临的阻力将进一步加大。

　　换句话说，黄金的长期上涨逻辑虽然依然存在，但短期市场环境并不乐观。