比特币市值蒸发超过一半 回到川普胜选前水平

比特币跌破了一条不该跌破的线。 周五（5日），比特币一度下挫6%至59,770美元，跌破6万美元整数关卡，创下自2024年10月——也就是川普胜选带动加密货币狂欢行情以来的最低点。 这个价位，甚至已低于川普重返白宫时的水平。 目前报60,996美元，但市场情绪依旧不安。 彭博社直接将这次跌破6万美元定性为：比特币从“川普当选后的市场宠儿”，正式沦为“投机环境快速改变下的受害者”。

从12.6万到6万 八个月蒸发超过一半市值

回顾这段令人心惊的跌势：比特币去年10月曾一度冲上逾12.6万美元的历史高峰，如今却已较高点腰斩超过一半。 根据市场数据，比特币自去年10月高峰以来已下跌超过51%，并在近期多次急跌过程中，触发超过15亿美元的加密货币杠杆多单强制平仓，其中比特币部位占超过8亿美元。 这场跌势并非一夜之间发生，而是多重因素在数周内持续累积、最终在周五集中爆发的结果。

5大原因 让比特币这周跌不停

（1） MicroStrategy“信仰崩了” 小小32颗BTC引爆市场恐慌

全球最大企业比特币持有方MicroStrategy（现更名Strategy），近期打破其维持多年只买不卖的铁则，出售了32颗比特币。 虽然交易规模相对其庞大持仓微不足道，却在市场引发远超实际规模的恐慌效应——这是该公司自2022年12月以来首次出售比特币，动摇了无数投资人对机构永远看多的信仰。

（2） 就业数据强劲 升息疑虑重燃压垮风险资产

美国5月就业数据优于市场预期，带动公债殖利率走高，比特币随即下跌4.5%，市场担忧联准会（Fed）将在更长时间内维持高利率，压缩了风险资产的上涨空间。 当利率长期居高不下，投资人倾向转向现金、公债或黄金，比特币首当其冲。

（3） 比特币ETF连续三周净流出 机构信心退潮

美国现货比特币ETF本周约出现10亿美元的净流出，延续了创纪录的连续撤资潮，显示机构投资人的信心正在悄悄撤退。 分析师指出，ETF持续净流出的趋势，正是这波跌势中最不容忽视的结构性警讯。

（4） AI股竞争抢走资金 中东地缘政治雪上加霜

Presto Research分析师指出，比特币的下滑同时反映了资金向黄金与AI科技股轮动的趋势，加上美元走强让比特币对全球买家吸引力下降。 此外，美伊军事紧张局势持续升温，进一步压缩了投资人对高风险资产的偏好。

（5） 技术面破位 多头支撑一再失守

加密货币分析师拉克・戴维斯（Lark Davis）指出，除上述基本面因素外，技术面的趋势破位也是重要推手，比特币在73,000美元的关键支撑失守后，多头几乎没有还手之力， 加速了本轮跌势。

市场现在怎么看？ 接下来还会更惨吗？

根据CNBC报道，预测市场平台Kalshi的数据显示，目前有接近80%的机率比特币在2026年将跌破6万美元——而这已然成真。 更令人警惕的是，交易员认为有52%的机率比特币今年可能进一步跌破5万美元; 比特币今年重返10万美元高点的机率，则已从5月初的近50%骤降至仅剩27%。

从传奇到落难 川普光环撑不住了

这一切的讽刺之处在于，比特币这轮多头行情，很大程度上是川普的“加密货币友好”政策所点燃的。 2024年底川普胜选后，比特币从不到7万美元一路狂飙至12.6万美元历史高点，币圈一片欢腾，仿佛加密货币的黄金时代已然到来。

然而不到八个月，比特币已跌回川普胜选前的水平。 这波跌势告诉我们一个残酷的事实：市场情绪可以因一个总统的当选而沸腾，但基本面的重力终究无法被政治光环长期对抗。

下周，全球最瞩目的SpaceX史上最大IPO即将登场，资金流向与市场风险偏好的重新定价，将是决定比特币能否止跌回稳的关键观察指标。