风向变了 全球超级富豪罕见…

　　全球家族办公室（Family Office）正计划进行近年来最大规模的资产配置调整，越来越多超级富豪家族开始减少对美国市场的投资敞口。

　　根据瑞银（UBS）最新发布的《全球家族办公室报告》，约60%的家族办公室计划在未来一年调整战略资产配置，这一比例约为过去五年平均水平的两倍。

　　其中，许多家族办公室正减少美国资产持仓，同时增加对新兴市场的投资。

　　瑞银美洲私人财富管理主管John Mathews表示：“去年，几乎所有家族办公室都非常担忧全球贸易与关税紧张局势。而如今，市场焦点已经转向全球地缘政治冲突、全球债务以及利率问题，而且不仅是短期影响，更包括长期影响。”

　　全球富豪加速“去美元化”

　　这种调整反映出全球家族办公室正在逐步降低对美国市场和美元资产的依赖。#去美元化浪潮#

　　作为全球最富有家族的私人投资平台，家族办公室近年来开始担忧美国股市过度集中、AI泡沫风险、贸易关税、美元走弱、政策不确定性以及美国债务与国债收益率持续攀升等问题。

　　因此，越来越多家族办公室开始削减美国资产配置，并将资金分散至全球更多地区。

　　不过，顾问人士强调，这并不意味着市场正在全面展开“卖出美国（Sell America）”交易。

　　相反，国际家族办公室更希望通过地域多元化来降低全球风险。

　　乌克兰战争、中东局势、贸易关税变化、移民政策争议以及债务问题，都让全球投资环境变得更加复杂。

　　在当前缺乏真正安全避风港的情况下，平衡全球风险被认为是更合理的投资策略。

　　目前，家族办公室投资领域流行的新概念是“司法辖区多元化（Jurisdictional Diversification）”，即将资产分散至多个国家和地区，以对冲风险。

　　瑞银调查显示，目前约三分之二家族办公室的可投资资产已经分布于至少三个司法辖区；接近三分之一的家族办公室则分布于至少四个地区，包括拉丁美洲、美国、中国、欧洲、中东以及亚洲。

　　与此同时，减少美元敞口正成为家族办公室的重要目标之一，也被部分市场人士称为“去美元化”。

　　调查显示，超过四分之一家族办公室计划降低美元计价资产持仓。

　　约三分之二受访家族办公室预计，市场对美元全球储备货币地位的信心将下降；接近一半受访者认为自身美元敞口过高。

　　在资产配置方面，瑞士法郎和欧元成为家族办公室最青睐的多元化货币选择。

（示意图）

　　地缘政治成头号威胁，传统避险资产再受青睐

　　调查显示，家族办公室认为未来12个月以及未来5年最大的风险均来自地缘政治不确定性。

　　全球贸易战则位列第二大风险；此外，恶性通胀、网络攻击以及债务危机，也被视为高风险因素。

　　报告指出：“这些因素意味着，投资者不仅需要应对短期波动，更要为长期、高度关联化的风险环境做好准备。”

　　瑞银表示，家族办公室正在通过调整资产配置以及“多地布局（Multishoring）”策略，增强投资组合韧性。

　　在具体资产方面，家族办公室计划增加新兴市场股票、基础设施以及黄金投资，同时小幅减少现金和房地产配置。

　　海内外策略两极分化：美国本土富豪选择“逆势坚守”

　　不过，美国家族办公室与海外家族办公室之间的分化正在明显扩大。

　　美国本土家族办公室仍更愿意继续集中投资美国市场。调查显示，过去一年，美国家族办公室在美国本土的资产配置比例，平均从86%升至88%。

　　目前，北美仍占全球家族财富资产的53%。

　　但与此同时，非美国家族办公室则正将更多资金重新配置回本国市场或其他非美国地区。

　　例如，中国家族办公室目前已有约一半资产投资于西欧；而西欧家族办公室则有41%的资产配置于本地区。

　　Mathews表示：“美国家族办公室实际上是在进一步加码美国市场，但全球其他地区的家族办公室，则正在逐步降低美元资产和美国市场配置。”