当心，美债发出了危险信号

　　美债价格近期持续下跌，私募基金“阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家史洛克（Torsten Slok）周二（1月7日）警告，美国国债殖利率上升速度如此之快，债市恐怕有动荡的风险，类似于导致英国前首相特拉斯（Liz Truss）下台的剧变。

　　《彭博》报道，美国10年期公债殖利率为4.6%左右水准，来到2024年5月以来最高，市场担忧，美国要如何管理其不断膨胀的债务负担？特别是在即将上任美国总统的川普已承诺减税之际。

　　史洛克在接受彭博电视台采访时，点出这可能是“一个潜在的特拉斯时刻。”

　　2022年，投资者反对特拉斯的支出计划，最终引发市场崩盘，英镑大跌、英国公债殖利率螺旋式上升，推动退休基金濒临崩溃。尽管大多数主流投资者认为，美国不太可能重演此种程度的动荡，但市场一直担心川普的政策会加剧通膨，并令债券投资者感到不安。

　　展现出债市焦虑情绪的另一个指标，是“期限溢价”。该指标最近触及2015年以来的最高水平。史洛克认为，9月以来长期利率的上升，有80%可能是由对财政政策的担忧推动，而长期利率走高会带来一系列后果，“让我们回想起2022年的情景。”

　　史洛克表示，如果美国公债殖利率居高不下，企业不得不面对持续高昂的借贷成本，股票投资者也将蒙受损失。2022年美国国债殖利率飙升，标普500指数下跌19%。

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