牛市告终？美股正酝酿一场风暴

　    本周美股低迷，几乎所有的华尔街投行策略师都发表了更悲观的观点，预测美股正在酝酿一股风暴，代表先前不断创新高的涨势将告一段落。

　　《彭博》报导，虽然投行在前景展望上向来较为慎重，但仍有一些共同线索能够支持他们对于市场脆弱的观点，像是估值处于历史极端水平，股市连续7个月上涨，经济却呈现疲软迹象，加上联准会（Fed）正准备缩减刺激措施。

　　德意志银行股票策略师Binky Chadha等人指出，股市猛烈修正的风险正在上升，“估值修正不一定会经历市场回调，但确实会抑制回报。”几乎从任一指标来看，股市估值都处于历史极端水平。

　　加拿大投行Canaccord Genuity研究部门Quest的联席主管James Congdon指出：“全球股市可能正进入动盪期。”比起体质弱小、更具投机性的公司，投资者应该更青睐现金流稳健的强劲企业。

　　高盛经济研究策略师Dominic Wilson指出，虽然对广泛的美国市场前景依然稳固，但周期乐观情绪的高峰可能已过去，短时间内对冲变得更有吸引力。

　　摩根士丹利跨资产策略师Andrew Sheets预计，随著Delta变种病毒及学校开放的风险上升，9月数据将呈现疲软。该行周二将美股评级降至“减持”，全由股票评级也降至“持平”。

　　美国银行美股及量化宽鬆策略主管Savita Subramanian指出，标普500指数基本上变成了36年期的零息债券，“如果你看看市场现在的存续期间，基本上比过去任何时候都还要长，这是令我感到害怕的地方。”

　　Subramanian表示，威胁在于任何透过利差、信用利差、股票风险溢价体现的资本成本上升，相对于过去看到的敏感性，基本上都将对市场造成巨大衝击。