什么是SPAC？小企业应该知道什么

什么是SPAC？小企业应该知道什么

特殊目的收购公司（SPAC）已经存在了一段时间，但直到最近才因大流行后的市场波动而受到欢迎。

在最近几个月，诸如Jay Z，Shaquille O'Neal，Ciara Wilson和Serena Williams之类的名人加入或参与了一些筹款活动之后，SPAC或特殊目的收购公司一词在头条新闻中出现。DraftKings，Virgin Galactic和Nikola Motor进行的首次公开募股均通过使用SPAC这一特殊工具实现。SPAC IPO平均在2019年筹集了2.31亿美元，在2020年初筹集了3.12亿美元。那么，什么是SPAC？这种工具的普及对您的小型企业意味着什么？

什么是SPAC？

特殊目的收购公司（SPAC）通常称为空白支票公司。这是因为它们是为合并或收购另一个业务实体而成立的公司。SPAC是公开上市的，并通过IPO筹集资金，然后使用这些资金来收购新公司。

SPAC将没有既定的业务计划，仅用于与另一个业务实体合并或收购另一个业务实体。它不生产任何产品，没有商业运作，也不卖任何东西。SPAC从投资者（如Serena Williams）筹集资金上市。

“一旦首次公开募股筹集了资金（SPAC首次公开募股通常定价为每股10美元），这笔钱就会进入计息信托账户，直到SPAC的创始人或管理团队找到一家希望通过收购进行公开募股的私人公司，” CNBC解释说。。

SPAC的发起人寻求完成一项收购，从而通过合并使一家公司公开并收回其投资。SPAC投资者可以将SPAC车辆的股份换成合并后公司的股份，也可以选择赎回SPAC股份以收回其原始投资加利息。CNBC报道，SPAC投资者通常会获得最终合并后公司的20％股份。

中小型企业应该了解哪些SPAC

为什么SPAC与小企业主相关？

如果您有兴趣将公司公开上市，这可能是一个探索的好方法。SPAC使私人公司的上市速度比传统IPO程序所允许的速度更快。它也是一种可以在市场动荡时更容易上市的工具。“特别并购上市是企业获得后期发展资金，不是通过私人股本或风险资本融资等的另一种方式，”福布斯杂志如此报道。

但是，在使用此方法时需要权衡取舍。您可能需要与SPAC投资者进行谈判，以保留公司的更多所有权股份：保荐人团队通常以SPAC的20％股权开始。合并后，您还需要协商自己在公司中的角色以及要保留的任何团队成员。请记住，这是一次收购：SPAC投资者可能希望在合并后制定特定的管理变更。

SPAC还具有传统IPO所没有的某些局限性。例如，SPAC必须将其资金的80％用于一项交易。而且，正如托斯卡纳控股公司（Tuscan Holdings）的一位金融专家指出的那样：“您有3个月的时间完成交易。您需要有独立董事会成员经过两年的审计财务和公司治理。”一些小型企业将无法满足这些标准，也无法被SPAC收购。

永久趋势还是短期投机？

对于特殊目的收购公司是否具有持久力，存在不同的看法。尽管SPAC已经存在了几十年，但直到最近它们才变得不可思议地流行-部分是由于大流行。

“SPAC最近成为了热点是因为，一部分原因受全球大流行的极端市场波动的更为普遍，” CNBC的一份报道中这样说。“许多公司选择推迟首次公开募股（担心市场动荡会破坏其股票的首次公开发行）。” 但是其他人则通过与SPAC合并选择了IPO的替代途径。”

这种趋势不太可能很快消失。但是，有些批评家说SPAC是“花哨的”。“疯狂的财富”主持人吉姆•克莱默（Jim Cramer）表示：“这些新兴的SPAC越来越像超级富翁的内心玩笑，是名人通过其声誉获利的途径。

对SPAC的时间限制也使投资者感到紧张。SPAC通常必须在两年内进行收购。这种时间压力可能意味着SPAC为业务支付了过多的费用，从而在未来造成泡沫。对于小企业主来说，并购和上市也不是长期成功的保证：实际上，公开上市通常是在艰苦的工作真正开始的时候。