亚马逊盛世危机 贝索斯私生活引震荡

　　尽管贵为全球首富，身价达到1370亿美元，执掌市值超过8000亿美元、全球排名第二（以2月13日美股收盘时的市值为参照系）的商业帝国，但是亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）最近日子并不好过。

　　2019年1月9日，杰夫·贝索斯和麦肯齐·贝索斯（MacKenzie Bezos）在社交媒体上发表了一份联合声明，声称“在经历了长时间的爱的探索和尝试分居之后，我们决定离婚，以朋友的身份继续我们的生活”。该声明让亚马逊股价10分钟之内急跌22美元，但此后稳住阵脚，当日还小幅收涨了0.17%。

　　围绕贝索斯离婚事件的一系列问题如亚马逊股价及市值变化、巨额财产分割、贝索斯对亚马逊控制权等，一直是近期的舆论热点。

　　一位美籍华人律师与《中国经营报》记者交流时表示，如何分割亚马逊股权将成为这桩离婚案的核心，因为贝索斯婚后创办亚马逊，配偶有权利分割亚马逊股票，这将改变亚马逊的股权结构。

　　熟悉美股的香颂资本执行董事沈萌则认为，只要双方能把贝索斯对亚马逊的实际控制地位通过协议的形式延续下去，对于亚马逊就不会形成太大的影响。亚马逊方面则没有回复记者的采访请求。

　　分割财产的不确定性

　　杰夫·贝索斯1964年出生在美国新墨西哥州，1986年从普林斯顿大学毕业后进入纽约一家高新技术公司开发计算机系统，1988年进入华尔街的Bankers Trust Co担任副总裁，1990~1994年与他人一起创办了一家套头基金交易管理公司并担任副总裁。

　　期间，具体来说就是1993年的一天，29岁的贝索斯作为副总裁面试了普林斯顿大学的学妹——一个23岁、名叫麦肯齐·塔特尔的女孩儿。此后，麦肯齐开始在贝索斯隔壁的办公室上班，每天都能听到贝索斯“响亮而独特的笑声”。于是，他们6个月就走完从相恋到结婚的旅程。两人一起生活了25年，直到2019年1月9日结束婚姻关系。

　　贝索斯1995年开始创办Cadabra网络书店，后更名亚马逊，并于1997年5月成功IPO。在二十多年的发展历程中，亚马逊从一家网络书店成长为美国最成功的电子商务平台，如今可以说是一个巨无霸的科技商业帝国。2019年1月9日美股收盘时，亚马逊报收于1659.42美元/股，市值8114.04亿美元、当日排名世界第一。

　　依据亚马逊招股说明书等文件，在1997年上市之初，贝索斯持有亚马逊43%的股权，其亲友持有约10%的股份。但过去20多年，贝索斯不断减持。据亚马逊提交给监管部门的文件，贝索斯当前持有不到8000万股亚马逊股票，持股比例大约为16.3%。

　　依据2019年1月9日亚马逊收盘价，贝索斯持有的股票价值超过1300亿美元。而依据《福布斯》百富榜，贝索斯的个人总资产为1370亿美元。这也就是说，贝索斯财产的核心就是亚马逊股票，与麦肯齐分割财产核心问题当然也是亚马逊股票。

　　沈萌在接受《中国经营报》记者采访时倾向于认为，麦肯齐不是一个家庭主妇，“两个人应该会以一个相对理性的角度去处理财产分割的问题。即便对持股进行切割的话，也不会影响到贝索斯对亚马逊的控制力。因为即便是离婚之后，确保贝索斯对亚马逊的控制，并让亚马逊的股价维持在一个比较稳定的状态，对两人都是利益最大化的选择”。

　　正如双方的离婚声明所说的，两人已经分居很久，为什么会选择2019年1月9日宣布离婚？前述美籍华人律师认为，贝索斯和麦肯齐对公布消息的时机选择肯定经过了深思熟虑。一方面，亚马逊从2019年1月7日开始超越苹果和微软，历史上第一次成为全球市值排名第一的公司，这种地位维持了数天。另一方面，根据美国此前的税法，贝索斯向麦肯齐支付赡养费不需要交税，但麦肯齐取得赡养费要交税，且最高边际税率37%，不过，川普税改以后，从2019年1月1日起，离婚赡养费正式退出美国个人所得税历史舞台，也就是说麦肯齐也不用缴纳巨额税款。基于此，该律师也认为，贝索斯和麦肯齐是和平分手，财产分割时应该不会产生对贝索斯和亚马逊不利的后果。

　　美国乔治梅森大学法律系副教授乔丹·尼兰（Jordan Neyland）公开表示，如果麦肯齐选择分割贝索斯持有的亚马逊股权，律师团队可能需要发明出一种新型的股权架构，保证贝索斯在亚马逊的话语权。

　　业绩增速下滑的隐忧

　　一位美国科技公司的华人技术高管近日在与本报记者交流时则表示，尽管贝索斯和麦肯齐现在看起来是和平分手，似乎不会产生对贝索斯和亚马逊不利的影响，但也不能确保没有后遗症出现。

　　发生在美国上市公司的一些案例都可以作为前车之鉴。比如永利度假村有限公司（Wynn Resorts）董事长兼CEO史蒂夫·韦恩（Steve Wynn）与前妻伊莲的离婚纠纷案。资料显示，史蒂夫·韦恩与伊莲2010年申请离婚，2010年4月史蒂夫·韦恩向伊莲转让了自己持有的一半永利度假村股票，并在离婚协议中约定伊莲未经史蒂夫·韦恩允许不得单独出售股票，史蒂夫·韦恩以信托受托人的方式管理双方股票的投票权，维持对永利度假村的控制。但离婚两年后，伊莲开始通过司法途径解除离婚协议对于出售股权和投票权的限制。到2018年2月，史蒂夫·韦恩遭遇不当性行为的指控，宣布辞去永利度假村董事长兼CEO，售出自己持有的所有股票。最终，伊莲不仅夺回自己的投票权，还成为永利度假村的最大股东，且改组了董事会。

　　这位华人技术高管认为，目前曝出的贝索斯婚内出轨桑切斯的八卦新闻，很可能就是最大的隐患之一，因为现在还不清楚麦肯齐对贝索斯婚内出轨的态度。

　　不过，目前来看，资本市场反馈较为平静，对亚马逊的影响非常有限。记者发现，从1月9日到2月13日，亚马逊股价从1659.42美元/股变成1640.00美元/股，期间涨跌互现、震荡而行，大体保持平稳态势。

　　从当前的经营业绩来看，似乎存在着一些隐忧。因为最新财报数据显示，亚马逊自2018财年第四财季进入增长疲软状态。根据2019年1月31日发布的2018财年第四财季财报，记者梳理发现，亚马逊营收、净利润、营业利润等方面增速全面下滑。其中，在2018年Q1、Q2、Q3、Q4，亚马逊的营收增速分别为43%、39%、29%、20%，放缓态势十分明显；净利润的增速分别为125%、118.6%、102.6%、62%，Q4可谓断崖式下滑。

　　尽管如此，沈萌还是认为，以迅猛发展的AWS为龙头，亚马逊将拥有一个较为光明的未来。

　　“一方面，贝索斯虽然类似于亚马逊的形象代言人，但亚马逊并非贝索斯一个人说了算的，亚马逊有一个相对完整或者说相对独立的董事会，并不会因为贝索斯的个人问题，影响到亚马逊的决策。另一方面，亚马逊拥有非常清晰的公司治理结构，高管团队中独当一面的人物很多，不像国内一些公司，一旦创始人出现了问题，就会产生公司管理上的真空，公司运转就会出现问题，对拥有比较清晰的治理结构的亚马逊来说，应该不会出现这样的波动。”沈萌表示。

　　前述华人技术高管也认为，从公司治理的角度来讲，亚马逊作为一家全球前三的科技公司，应该不会因为某一个人出现问题而影响到公司的正常运转。