中国政府大力救市 分析家反应不一

　　一位投资者在上海的一家股票经纪公司观看股价显示屏。（2015年6月30日）

　　在中国政府采取救市措施以制止股市接连三个星期的下滑后，中国大陆股市星期一这天起伏多变。

　　中国证监会主席肖钢星期六早晨誓言维持股市稳定，这启动了由国家支持的实体采取的一系列救市措施，试图稳住投资者的信心。

　　肖钢发话后不久，21家证券公司宣布将出资不少于193亿美元的资金、也就是他们净资产的15%，购买投资中国蓝筹股的“交易型开放式指数基金”（ETF）。

　　国家媒体报道说，中国人民银行和中国主权财富基金也将出资收购股票，不过央行官员没有说明具体方案。

　　此外，28家中国公司说，他们暂停了首次公开募股计划，这些计划本来已经被上海和深圳的监管人员批准了。

　　虽然政府采取了这些非常措施，但是，这些救市之举是否能遏制下滑，还只是暂时延缓跌势而已，分析人士仍然意见不一。

　　北京大学经济学副教授吕随启警告说，政府的救市方案显得出拳很重，有可能人为抬高市值，这会给纠正市场带来更大困难。

　　他说：“市场先前的跌宕起伏是巨大的泡沫破裂的结果，这是由之前的牛市造成的。如果政府随后的托市方案包含过度的干预措施，历史可能会重演。”

　　他还说，中国的基本经济要素比预期的要差，很多股票的市盈率大于100，表明股价被高估，因此，继续推动股价上扬是不理性的。

　　不过，中信集团国际首席经济师廖群争辩说，政府出手干预以维持市场健康是必不可免的，因为在中国股市交易的90%都是所谓“散户”，也就是个人。

　　他说：“中国股市还没有完全成熟为自由市场。所以，在这种情况下，必须要有政府干预。”

　　他预计，政府的救市方案将提供短期支持，不过他说，救市措施在重振更广泛的市场方面将发挥多大效力，目前就做判断还为时过早。

　　星期一，也就是救市行动开始后的第一天，上海综合指数攀升了2.41%，深圳综合指数则又下挫了1.39%。

　　东京野村研究所首席经济师辜朝明（Richard Koo）说，北京的救市方案让他想起日本大约20年前采取的类似措施。他说，到头来，日本采取的那些政策多数在金融上都站不住脚，但有些政策稳定了投资者的情绪。

　　辜朝明说，与其聚焦市场损失，北京应该把主要注意力转移到中国更广泛的经济问题上。最近一段时间，中国经济发展一直在减缓，工厂的产出和零售业的销售额都低于预期。

　　“现在，宏观经济失去了不少势头。我肯定中国政府能够应对这次减缓。实际上，某种减缓对中国经济来说是颇有好处的。”他说。

　　不过他又说：“我对中国政府有点担心。他们在宏观上没有做多少事，最终，股价的回应方式可能跟政府所期望的不一样。”