华尔街日报：中国股市或已严重泡沫

　　中国已经进入了新的股市狂热期，成交额不断创出纪录新高。

　　周三，沪深两市的总成交额达到了人民币1.24万亿元(合1,980亿美元)，为连续第七个交易日成交额超过人民币1万亿元。相比之下，纽约证交所今年前两个月的每日成交额基本徘徊在400-500亿美元。

　　中国证券登记结算有限责任公司(China Securities Depository& Clearing Corp.)表示，单单上周，中国股市就新开设了114万个账户，是2007年6月以来的最大增幅。

　　在本周发布的一篇题为《中国风平浪静表象下的暗流涌动》(The Worrying Sense of Calm in China)报告中，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师们的解析颇切中肯綮：在中国股市，追逐风险的情绪正斗志激昂，是时候了结部分获利了。

　　去年8月以来，美银美林对中国股市一直维持“增持”评级。但现在，该机构将评级下调至中性，并明确指出，经济问题(特别是日渐浮现的通货紧缩)意味着当前境况并不适于买入股票。

　　分析师们写道，中国实际利率以及人民币估值仍过高，财政政策偏紧缩，同时债务通货紧缩也渐渐浮现。

　　他们称，现在担心的问题是，中国需要实施的货币/财政宽松措施的规模可能非常大，而且与决策者所做的评估大相径庭，因此维持“增持”评级已不合理。

　　观察上海综合指数的历史数据，人们可以看到一个“十月份故事”。该指数在1996年十月份达到1000点，然后在2007年十月跃升到6000点，然后在2008年十月份崩溃跌至1665点。周四该指数收盘为3682点。

　　麦格理中国区经济学家胡伟俊(Larry Hu)称，其他类别的资产出现麻烦令中国股市受益。随着经济和房地产市场放缓，信托产品的风险增大，因此对于中国家庭来说，股市目前对他们的吸引力更大。