美联社：阿里或遇创立来最大危机

　　导语：美联社今天撰文称，由工商总局发布的假货报告遭到阿里巴巴的意外“叫板”，由此导致事态进一步升级。但阿里巴巴可能早在IPO之前就已经知道此次调查。

　　本周三，中国工商总局发表了一份措辞严厉的报告，指责中国电商巨头阿里巴巴打假不力。但阿里巴巴随后公开叫板工商总局，甚至点名指出一位官员程序失当、情绪执法。如此公开地“叫板”政府在中国几乎闻所未闻。

　　更加可疑的是工商总局那份报告的发布时机。事实上，工商总局早在会见阿里巴巴管理层后，便于去年7月完成了报告，但为了不影响该公司在美国的上市计划，他们大幅推迟了报告的发布时间。阿里巴巴已经在招股书中将假货列为一项风险因素，但在去年9月IPO(首次公开招股)融资250亿美元之前，并未对外披露任何调查信息。

　　这一事件导致阿里巴巴股价周三下挫约4%，报收于98.45美元。此事也将给雅虎带来一些困扰，因为该公司仍然持有阿里巴巴15%的股份。阿里巴巴当天的股价下跌导致雅虎持有的股票缩水逾10亿美元，而就在几小时前，这家加州公司才刚刚宣布将在今年晚些时候剥离阿里巴巴股票。

　　“如果剥离在本月末发生，那就不必担心。”美国券商Rosenblatt Securities分析师马汀·皮克宁(Martin PYYkkonen)说，“但如果阿里巴巴股价今后6个月下跌20%，那就会有问题。”

　　阿里巴巴的假货问题早已有之。2008至2011年，美国政府每年都将Alibaba.com和淘宝网列入“恶名市场”名单，但此后已经将其移除。不过，本周三的报告却是中国政府首次对淘宝进行公开批评，尤其是对这样一家行业领先的明星企业。

　　美国券商Wedbush Securities分析师吉尔·鲁里亚(Gil Luria)表示，这份报告似乎是为了“挫挫马云的傲气”。

　　工商总局已经成为中国企业界最激进的监管者。它不仅针对商界展开反腐调查，还对微软和克莱斯勒等外企施加反垄断调查压力。外国企业纷纷抱怨在华遭遇不公平对待。

　　“工商总局或许是为了证明，它既可以追究外企，也可以调查本土企业。”彼得森国际经济研究所中国专家尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)说，“还有什么能比批评食物链最顶端的企业更好的呢？”

　　工商总局表示，阿里巴巴纵容“非法广告”用虚假的低价承诺误导消费者，而阿里巴巴员工也存在受贿问题，该公司本身同样未能有效打击欺诈。该报告称，监管者和阿里巴巴应当合作加强管理，但并未披露详细信息。

　　阿里巴巴很快回应称，工商总局网监司司长刘红亮“程序适当”，并警告称将对其进行正式投诉。

　　阿里巴巴1999年由马云创立，是中国最早的互联网公司之一。该公司的IPO使得马云成为中国首富，净资产高达250亿美元。阿里巴巴目前在中国的监管环境中享受着不同寻常的自由。曾在中国从事法律工作，目前担任密歇根大学法学教授的尼古拉斯·霍森(NIcholas Howson)认为，阿里巴巴或许是在通过这种“叫板”来试探它的自由极限。

　　阿里巴巴在去年5月提交的招股书中表示，该公司之前曾经收到过第三方商家在其网站上销售侵权、假冒和非法产品的通知，今后还有可能继续收到这类通知。但该公司并未在任何IPO文件中提及政府的调查或报告。

　　IPO研究公司PrivoCo CEO山姆·哈迈德(Sam Hamadeh)表示，该报告或许是阿里巴巴创立以来最大的危机。

　　哈迈德表示，阿里巴巴应该早就知道这项调查，因为在其起草F1招股书期间，有关方面应该就已经向其索要全面的证据文档，并与阿里巴巴管理层及律师展开了谈判。例如，如果是美国公司遭到司法部调查，肯定会在年报中披露此事。

　　倘若在IPO之前公布这项调查，可能会传递出阿里巴巴并不受中国政府庇护的信息。他认为，披露这项调查可能导致阿里巴巴的IPO走上不同的方向。

　　“情况无疑会改写，他们会在路演中碰到很多问题。即使是美国公司也会面临这种情况。”他说。

　　但乔治敦大学麦克多诺商学院金融学教授雷纳·阿加瓦尔(Reena Agarwal)表示，倘若未能在招股书中披露实质性信息，阿里巴巴及其承销商有可能遭到起诉。

　　雅虎拒绝对此置评。尽管持有阿里巴巴的大量股份，但雅虎对阿里巴巴的运营事务几乎没有发言权。(鼎宏)