苹果难以讨好华尔街

　　史蒂夫?乔布斯展示白色iPhone 4

　　长期以来，苹果似乎并不在乎华尔街的想法。

　　苹果高管不接受财经频道CNBC的采访。事实上，该公司严格控制所有高管接受媒体采访的事宜，其中少有的例外是乔布斯，他可能会接受卡拉·斯威舍（Kara Swisher）和沃尔特·莫斯伯格（Walt Mossberg）的采访。《纽约时报》上没有该公司未经删节的采访报道笔录。他们也没有参加过某家投资银行举办的科技会议专题讨论会。

　　效力于一家公司的公关、沟通和投资者关系部门的大多数员工都会设法塑造自己公司在媒体和华尔街眼中的形象，然而苹果似乎通过不去进行塑造来塑造自己在媒体和华尔街眼中的形象。

　　这并不是说，苹果从来没有接受过财经媒体的采访。乔布斯在2005年接受的一次采访让我感兴趣的是，他显然想讲清楚一些谈话要点，但没有推销自己和公司。当被问到一些让他有机会夸耀iPod的成功或者关于他开拓新领域的战略计划的问题时，他什么都没说。

　　位于库比蒂诺（Cupertino）的苹果公司总部园区似乎总是笼罩在沉默之中。新产品总是处于保密状态。虽然有关苹果不久可能会推出什么新产品的传言会在投资者、卖方分析师和博客作者当中盛传，但该公司高管通常不会予以置评，或者给任何这些传言赋予希望。

　　当然，这是当苹果股价似乎只会上涨的时候。

　　从2005年那次采访到2007年年底，苹果股价上涨了400％。在2008年金融危机之后，苹果股价从2009年3月份的低位到2012年9月份上涨了710％。然而，自从2012年9月份以来，苹果股价已经下跌了24％。

　　考虑到自从2009年3月低位以来其股价已经大幅上涨，这样的表现并不算糟糕。想想这个实际情况：自从2009年3月9日以来，目前备受追捧的科技股谷歌上涨了242％。而在同一时期，被华尔街以及大多数科技博客作者描述为“步履维艰”的苹果却上涨了515％。

　　现在乔布斯已经去世了，他的继任者蒂姆·库克告诉我们，他执掌苹果得到了乔布斯的祝福，因为他会自己做出决定，而不是试图总是效仿乔布斯的做法，显然库克正在采取不同的方法来应对华尔街。

　　4月23日，库克宣布将此前宣布的股票回购计划的规模扩大300亿美元——使得计划回购股票的价值增加到900亿美元。他还表示，该公司会将股票一拆七。按照目前价格计算，苹果每股565美元的股价将会变成每股80美元。令人感兴趣的是，在周三下午股市收盘到与分析师召开财报电话会议间的一小时空档里，库克还接受了主流媒体的几次采访，他在采访中大谈苹果的资本返还计划，以及他为什么选择批准扩大股票回购规模。

　　例如，他告诉《华尔街日报》，他们之所以扩大股票回购规模，是因为目前苹果股票估值被严重低估：

　　“这应该告诉你们，我们对公司的未来是多么有信心，”库克如是说。

　　那么苹果为什么拆分股票呢？库克说，股票拆分会便于更加广泛的投资者购买苹果股票。

　　2010年10月份，即在乔布斯去世前一年，乔布斯曾经罕见地在财报电话会议上露面。当时，苹果在其资产负债表上拥有500亿美元现金，而不是如今拥有的1,500亿美元现金。有人问乔布斯，他打算如何使用这些现金：

　　桑福德-伯恩斯坦公司（Sanford Bernstein）分析师托尼·萨科纳吉（Toni Sacconaghi）：

　　“史蒂夫，如果可以的话，请允许我再提一个问题。你们现在拥有500多亿美元现金。你们现在每年产生200多亿美元现金；这些现金很充裕地呆在你们的资产负债表上，赚取不到1％的利息。你渴望用这笔现金做什么？你为什么不持更加开放的态度，以股票回购或股息派发的形式把其中部分现金返还给股东呢？”

　　首席执行官史蒂夫·乔布斯：

　　“当然，有人已经向我们提出这样的建议。我们坚信，一个或多个非常具有战略意义的机会可能会出现，而由于我们强劲的现金状况，我们正处于一个可以对之加以利用的独一无二的形势中。我认为，我们已经展示了在使用现金方面严守纪律的良好记录。我们不会让公司花钱如流水，我们不让这些现金激励我们进行愚蠢的收购交易。