柏南基过于坦白 一句话 打乱QE退场

　　对于市场急于釐清「量化宽松」(QE)措施何时退场的问题，联准会主席柏南基19日给出了答桉：若整体经济依预期步调持续复甦，最早将于今年稍后开始缩减购债规模。

　　从柏南基此言一出，股债市场大跌的反应判断，市场似乎认定年底宽松退场势在必行。但综合联准会同日公布的展望报告，不难发现经济若朝官员们预测的方向前进，年底退场恐怕仍有困难。

　　在这份展望报告当中，联准会虽提高经济成长与就业改善的预估，却调降以个人消费支出(PCE)为衡量的通膨预期。现在他们认为今年通膨将介于0.8%至1.2%间，远低于3月预测的1.3%至1.7%间。

　　联准会操作货币政策的目标有二，一是调控通膨，二是促进就业。即使就业改善速度符合预期，在通膨率远低于2%目标值的情况下，联准会也可能为了刺激经济成长，而继续维持宽松措施。

　　换句话说，柏南基在贯彻他上任以来透明化理念的同时，也为联准会的政策走向留下后路。这跟联准会上次5月1日结束会议后所宣布，可能随就业与通膨情况增减购债规模的言论也有异曲同工之妙。

　　不过，柏南基的过于坦白，以及他在记者会中表达对资产泡沫化的忧心，外加他在任期届满后的去留问题，似乎反使市场信心溃散，对于联准会保持低利率的决心也增添更多疑虑。这可能是柏南基致力于政策透明化之外，令人意想不到的结果。（记者 范咏轩）