挡不住恐慌性抛盘 沪指惨绿跌破4100

两市股指今日（22日）上午先扬后抑，震荡走低，不仅基金重仓股大面积跌停，加上周末恐慌情绪加速蔓延，沪指盘中一路跌破5日、10日、30日均线，破位调整形态隐现，恐慌性抛盘增多。沪指收盘跌137.51点报4092.65，跌幅为3.27%；深成指跌529.89点报13725.72点，跌幅为3.72%；两市成交量为2614.7亿元。

 

　　

本周大盘再次回到前期历史高位后市场心态明显谨慎，早间股指开盘情况偏弱，之后股指在银行股带动下稍有回升，但由于短线观望的迹象比较明显，股指开始快速跳水。午市开盘后，力挺股指的工商银行、中国银行、中石化等权重股也加入杀跌；除了大唐发电、美的电器等“白马妖股”封死跌停外，金宇车城、中国嘉陵、强生控股等题材股亦纷纷杀跌，且跌停个股仍在呈现继续扩散的迹象。除了忧虑加息等宏观调控措施外，市场对于个股的估值问题开始了重新反思，杀跌的范围向蓝筹股扩散，市场面临着较大的压力。

 

　　盘面上一片惨绿，飘红个股不足两百家，仅有九只个股还封在涨停板块，涨幅在5%以上的个股仅四十余只，数据同比骤降，跌停个股超过两百家。涨幅居前可圈可点的热点更是寥寥无几，封金、权重股的的下跌，也拖累了股指。

 

　　大盘急剧下跌，好在短线在4000点附近获得支撑，中行、工行、中石化三家个股就拖累指数下跌40点。总市值前二十位的个股中除了两家保险股和招行、浦发，只有上海汽车目前翻红，市场最近关于其与南汽合作的消息较多。

 

　　整体看，最近大盘走弱恰逢大非小非解禁的高峰，因此这部分筹码可能也成为短线大盘做空的主要动力。而且人气也渐渐回落，反弹路几乎要走到尽头，能否绝地反击，要看调控政策出台的时间和力度。

 

　　中财网文章分析，由于大扩容和新开户增量停滞，再因为储蓄资金更多比例地购买基金，所以周四（21日）发生的“二八现象”绝不是昙花一现，极可能维持一段时间，所以投资者应尽早改变思路，不能过分迷恋垃圾股。

　　上半年没几天将结束，基金会拉升净值，加上其增量资金极多，所以这段时间持有基金重仓股极易获利。以美的电器、大唐发电为首的爆炒股基本上见顶，至少短期内不可能再有太大机会，所以这必能引导场内资金向涨速温和的蓝筹股移动。

　　现在的股市无论风险大不大，增量资金的来源都不必担心。对老百姓而言，由于风险可能会不敢买股票，但肯定敢买开放式基金。中国庞大的储蓄仍是行情的坚实基础，投资者对此可不必担心。

　　大盘虽中长线向好，但个股结构性风险明显，前期五个跌停的绩差股中已有一部分再度去探“双底”，而且可能跌破前期平台，如果中报业绩差的话，不排除运行下跌C浪的可能。此类个股的典型走势可参考昌河股份，投资应回避走成这种熊样的个股。

　　部分绩优股也出现暴跌，这分两种：一种是以美的电器为代表个股，虽然从表面上看该股下跌和其增发被否等利空有关，但其下跌的实质是过分投机，这也算结构性风险；另一种风险是类似于鲁泰之类个股，此类个股受深远的国家政策影响，一般此类利空有个缓释过程，所以最好回避。

　　最后一种风险是H股价奇低而A股价奇高的个股，如大唐发电、北辰实业、国寿等。不过对此类风险也应以动态眼光看，因QDII会使香港H股或红筹股大涨，这会缩小差价。另外，A股和H股及红筹股本来就应该你些，但到底应低于A股多少却难评估。人民币计价的股票拿着更踏实，人民币会升值。再说内地居民未必会有许多人认购QDII产品，所以无法将H股或红筹股推升得过高。

　　操作建议：个股结构性调整仍将进行，周末利空还有个释放过程，今日投资者不妨暂且观望，若周末宣布加息或取消利息税，那么下周一低开时可买得更便宜。目前选股说难也难，说容易也容易，不贪得话不妨就选些基金重仓的、涨幅有限的“泛消费型”的个股（含医药、环保等）。买此类股虽然未必是黑马，但多少有钱可赚。

　　消息面：中国证监会主席尚福林21日在上海表示，上市公司是资本市场的基石，证监会将着重做好推进多层次市场体系建设等五项工作，促进提高上市公司质量，提升资本市场的投资价值。他同时对上市公司提出了五大要求。

　　深交所副总经理宋丽萍21日在上市公司高峰论坛上就上市公司并购和分拆问题表示，已经有案例显示，子公司从母公司中分拆出来有利于各自的发展，子公司通过分拆上市可以获得进一步发展所需的资金。

　　尽管当前A股估值已经较高，但申银万国证券研究所预计，下半年A股指数仍将维持震荡上行的格局，波动区间为3500至5000点，对应的2007年申万重点公司市盈率波动区间是25至33倍，对应的2008年市盈率波动区间为18至25倍。