美国这样4方面影响中国房市

美国联邦准备理事会（Fed）日前宣布升息一码，有意见认为，美国联准会加息会间接影响中国房市，包括加剧资本外流，间接削弱居民购买力；中美之间的利差扩阔，导致中国房贷利率不太可能下降。

微信公众号“千秋听雨”18日刊文表示，美国联准会加息不会直接左右中国房价涨跌，但会通过多条传导链条，间接影响中国房市，这主要体现在4方面。

第一、加剧资本外流，间接削弱居民购买力。美联准会加息后，美元资产收益率提升，部分中国投资资金会选择出海配置。市场上可流通的货币总量随之减少，实体经济受影响，居民收入下滑，影响房市。

第二、加重房企海外融资的压力。不少房企会通过发行美元债券筹措资金，用来拿地、开发项目。美国开启加息周期，美元的借贷成本增加，境外发债的门槛变高，企业需要承担的利息也大幅增加。

第三，压缩中国降息的操作空间。美国联准会加息拉大了中美之间的利差，美元收益变高，容易引发资金外流。为了稳定中国国内资本环境，政府主动降息的可能性变小。因为一加一降，资本外流会更多、更快。

在这种背景下，房贷利率下降可能性不大。贷款市场报价利率（LPR）维持现状已经算是不错，进一步下调的可能性更小。

第四、影响外资对中国房地产的投资意愿。外部高利息环境下，外资会减少对不动产的投入，为追求资金安全，存银行赚取利息更为稳妥。

美国联准会日前宣布升息一码，以对抗顽固的高通膨。联准会主席华许（Kevin Warsh）的谈话，也释放出偏向强硬的讯号。从FOMC“点阵图”（dot plot）看，18名联准会官员中，有16人预期今年至少还会再升息一次。

与美国情况不同，中国消费者物价指数（CPI）过去一年都在低位运行。今年8月CPI只年增0.8%，7月只年增0.5%。

中国央行主要透过政策利率和LPR等工具影响市场融资成本。作为主要政策利率的7天期逆回购利率，自2025年5月下调后已经连续15个月保持不变。LPR上一次调整也是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。

北京商报18日报道，虽然市场一致认为美国联准会是全球货币政策的核心，多个经济体将跟随加息，相比之下，中国则坚持适度宽松货币政策，这也是中国央行此前在公开场合反复强调的立场。

报道引述中信证券首席经济学家明明表示，虽然海外货币政策也是考量因素，美国联准会加息带来中美利差走阔，也会对汇率、国际资本流通存在一定影响，但预计中国货币政策仍然维持当前基调，流动性工具维持常态化管理。